战火推升风险溢价 VLCC现货运价击穿历史纪录 中东-中国航线日收益逼近130万美元
受霍尔木兹海峡油轮遇袭事件集中爆发驱动，全球超大型油轮（VLCC）现货市场在 10 月 3 日迎来史诗级上涨，多重运价指标齐齐刷新历史极值。波罗的海交易所最新评估显示，全球 VLCC 现货市场平均日收益一举突破 78 万美元大关，创下该指数 2008 年设立以来的最高纪录。核心中东 - 中国航线单日涨幅超 10%，单航次等价期租总收益已逼近 6000 万美元关口。
指标 / 航线
最新水平
单日变动
历史定位
波罗的海 VLCC 现货平均日收益
78.6 万美元 / 天
+7.38 万美元（+10.4%）
2008 年指数发布以来历史最高
沙特拉斯坦努拉 - 中国
129 万美元 / 天
+6.48 万美元
该航线历史新高
沙特 - 中国标准航次总收益
5920 万美元（46 天期租等价）
历史最高水平
美国墨西哥湾 - 中国
5480 万美元（整航次包干）
该航线历史新高
西非 - 中国
64.5 万美元 / 天以上
该航线历史新高
10 月 3 日周五，VLCC 现货市场迎来爆发式上行。波罗的海交易所评估的全球 VLCC 现货平均日收益飙升至 786000 美元，较前一日上涨 73800 美元，单日涨幅达 10.4%，正式突破此前所有峰值，刷新 2008 年该指数推出以来的历史最高纪录。
作为全球油运最具代表性的基准航线，沙特阿拉伯拉斯坦努拉至中国航线的涨势更为迅猛。该航线需全程穿越霍尔木兹海峡，是地缘风险的直接承载航线，其日收益周五单日大涨 64800 美元，达到 129 万美元 / 天的历史新高。按照 46 天的标准航次测算，单航次等价期租总收益高达 5920 万美元。
这一波凌厉上涨直接抹平了自 9 月 21 日以来的市场回调。就在 9 月 21 日，该航线刚刚创下 127 万美元 / 天的前历史纪录，随后随着局势短暂平稳出现小幅回落，而本次集中袭击事件直接推动运价快速反弹，并一举突破前高。
上涨行情并非中东市场独有，大西洋板块同步创下历史纪录。美国墨西哥湾至中国航线的整航次包干运费飙升至 5480 万美元，为该航线有统计以来的最高值；西非装货至中国的 VLCC 航线日收益也突破 64.5 万美元，同样站上历史最高点。
值得关注的是，周五当日公开披露的现货成交案例并不多，但运价评估依然大幅走高，充分反映出当前市场极度浓厚的看涨情绪，以及船东对后续风险溢价持续提升的强烈预期。
本轮运价快速反弹的直接导火索，是本周霍尔木兹海峡连续发生的多起油轮遇袭事件。作为连接海湾产油区与全球市场的唯一海上咽喉，霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一的原油运输量，其安全局势直接决定了全球油运的运力供给与风险定价水平。
本周内，共计有 6 艘油轮在霍尔木兹海峡及周边遭遇袭击，其中包括 2 艘科威特油轮公司（Kuwait Oil Tanker Co）的 VLCC、1 艘由韩国长锦商船（Sinokor Merchant Marine）控制的油轮，另有一艘阿联酋控制的油轮在遇袭后出现全船停电与火灾事故。
据了解，科威特油轮公司与长锦商船的船队长期常态化穿梭于海峡内外，在阿曼湾海域执行船对船过驳中转作业，是当前海湾原油外运中转体系中的核心运营力量。
根统计数据，自 7 个多月前本轮冲突爆发以来，VLCC 在所有遇袭船舶中的占比已达到 23%，是受地缘冲击最显著、最直接的船型。
信德 海事此前在分析霍尔木兹海峡通航格局时就曾指出，海峡的通行规则已进入 “模糊化、高风险化” 阶段，商业船舶的通行不再有明确的安全保障，风险定价将成为左右油运市场的核心变量。
受霍尔木兹海峡油轮遇袭事件集中爆发驱动，全球超大型油轮（VLCC）现货市场在 10 月 3 日迎来史诗级上涨，多重运价指标齐齐刷新历史极值。波罗的海交易所最新评估显示，全球 VLCC 现货市场平均日收益一举突破 78 万美元大关，创下该指数 2008 年设立以来的最高纪录。核心中东 - 中国航线单日涨幅超 10%，单航次等价期租总收益已逼近 6000 万美元关口。
指标 / 航线
最新水平
单日变动
历史定位
波罗的海 VLCC 现货平均日收益
78.6 万美元 / 天
+7.38 万美元（+10.4%）
2008 年指数发布以来历史最高
沙特拉斯坦努拉 - 中国
129 万美元 / 天
+6.48 万美元
该航线历史新高
沙特 - 中国标准航次总收益
5920 万美元（46 天期租等价）
历史最高水平
美国墨西哥湾 - 中国
5480 万美元（整航次包干）
该航线历史新高
西非 - 中国
64.5 万美元 / 天以上
该航线历史新高
10 月 3 日周五，VLCC 现货市场迎来爆发式上行。波罗的海交易所评估的全球 VLCC 现货平均日收益飙升至 786000 美元，较前一日上涨 73800 美元，单日涨幅达 10.4%，正式突破此前所有峰值，刷新 2008 年该指数推出以来的历史最高纪录。
作为全球油运最具代表性的基准航线，沙特阿拉伯拉斯坦努拉至中国航线的涨势更为迅猛。该航线需全程穿越霍尔木兹海峡，是地缘风险的直接承载航线，其日收益周五单日大涨 64800 美元，达到 129 万美元 / 天的历史新高。按照 46 天的标准航次测算，单航次等价期租总收益高达 5920 万美元。
这一波凌厉上涨直接抹平了自 9 月 21 日以来的市场回调。就在 9 月 21 日，该航线刚刚创下 127 万美元 / 天的前历史纪录，随后随着局势短暂平稳出现小幅回落，而本次集中袭击事件直接推动运价快速反弹，并一举突破前高。
上涨行情并非中东市场独有，大西洋板块同步创下历史纪录。美国墨西哥湾至中国航线的整航次包干运费飙升至 5480 万美元，为该航线有统计以来的最高值；西非装货至中国的 VLCC 航线日收益也突破 64.5 万美元，同样站上历史最高点。
值得关注的是，周五当日公开披露的现货成交案例并不多，但运价评估依然大幅走高，充分反映出当前市场极度浓厚的看涨情绪，以及船东对后续风险溢价持续提升的强烈预期。
本轮运价快速反弹的直接导火索，是本周霍尔木兹海峡连续发生的多起油轮遇袭事件。作为连接海湾产油区与全球市场的唯一海上咽喉，霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一的原油运输量，其安全局势直接决定了全球油运的运力供给与风险定价水平。
本周内，共计有 6 艘油轮在霍尔木兹海峡及周边遭遇袭击，其中包括 2 艘科威特油轮公司（Kuwait Oil Tanker Co）的 VLCC、1 艘由韩国长锦商船（Sinokor Merchant Marine）控制的油轮，另有一艘阿联酋控制的油轮在遇袭后出现全船停电与火灾事故。
据了解，科威特油轮公司与长锦商船的船队长期常态化穿梭于海峡内外，在阿曼湾海域执行船对船过驳中转作业，是当前海湾原油外运中转体系中的核心运营力量。
根统计数据，自 7 个多月前本轮冲突爆发以来，VLCC 在所有遇袭船舶中的占比已达到 23%，是受地缘冲击最显著、最直接的船型。
信德海事此前在分析霍尔木兹海峡通航格局时就曾指出，海峡
的通行规则已进入 “模糊化、高风险化” 阶段，商业船舶的通行不再有明确的安全保障，风险定价将成为左右油运市场的核心变量。 相关阅读：霍尔木兹海峡：如何打开 “死结”
波罗的海交易所分析师在本周市场报告中表示：“本周早些时候，VLCC 市场似乎出现了松动迹象，但现在局势已经完全反转，各航线运价再度走强。”
这种 “短暂回调 - 事件驱动 - 快速破高” 的走势，恰恰印证了地缘冲突下油运市场的核心定价逻辑：只要冲突根源没有得到根本性解决，任何运价回落都只是风险事件间歇期的短期休整，一旦安全局势出现升级信号，市场将迅速重估风险溢价，推动运价快速冲高。
事实上，早在本次运价破局之前，油运市场的火爆已经向资产端传导。就在上周，二手 VLCC 市场已经出现罕见的 “价格倒挂” 现象 ——10 年船龄的二手 VLCC 成交价突破 1.5 亿美元，高于 1.35 亿美元的新船平均造价。买家甘愿支付高额溢价，只为锁定可立即投入运营的现货运力，这也从侧面印证了市场对高运价可持续性的普遍预期。
相关阅读：二手超大型油轮，比新船贵了 1500 万美元
短期来看，霍尔木兹海峡的袭击事件仍在持续发酵，市场风险情绪尚未充分释放，VLCC 运价仍有进一步上冲的动力。尤其是中东核心航线，随着风险溢价的持续计入，不排除继续刷新纪录的可能。
但同时也需要看到，当前运价水平已经远超传统供需基本面的支撑范畴，完全由地缘风险溢价主导，市场波动幅度会明显加大。一旦局势出现缓和信号，运价也可能出现快速回调。
【投稿】【提供线索】【转载】请后台留言或电邮投稿，主题格式为【投稿】+文章标题，发送至media@xindemarine.com邮箱。
总经理 主编 Contact
陈洋 Chen Yang
电话/微信：15998511960
yangchen@xindemarine.com
热门跟贴