28.5万吨，2026年全国稀土开采总量控制指标，全国100%的开采配额最终落到两家央企手里。国内供给格局已由六大稀土集团整合至北方稀土和中国稀土集团两大集团，完成了从群雄逐鹿到双寡头垄断的洗牌。
中国稀土产业链全景展示全链路价值分布
第一梯队的两个玩家，已经把上游的核心资源彻底锁死，各自拿着不可替代的核心筹码：
- 北方稀土，标签是“轻稀土绝对控股方”。依托白云鄂博独家原料供应，2026年上半年营收257.99亿元、归母净利润20.53亿元，同比翻倍增长，稳稳坐住行业营收利润第一的位置。2026年3月公司合计投资2.28亿元，向下游合资建设稀土金属合金、含铈钕铁硼磁性材料项目，补全此前未规模化的产品结构，进一步巩固全产业链优势。
- 中国稀土集团，标签是“国内唯一轻重稀土全覆盖的资源主体”。它已经完成了南方离子型中重稀土资源的100%整合，又通过四川冕宁牦牛坪、山东微山矿区拿下了新的轻稀土资源，形成了“四川+山东”轻稀土基地加南方中重稀土基地的完整布局。2026年上半年公司归母净利润2.37亿元，同比增长46.53%，资源版图的规模已经和北方稀土并驾齐驱。
第二梯队的中小持牌企业，已经全部放弃了争夺上游配额的尝试，只能在细分赛道找增量：
- 厦门钨业，控股子公司金龙稀土的包头、长汀基地产能落地，2026年末总磁材产能将达到2.5万吨，目前正在推进金龙稀土分拆至北交所上市，走高端永磁资产独立资本化的路线。
- 盛和资源，2025年归母净利润同比增长304.94%，一边完成对国内两家冶炼分离企业的收购新增9300吨产能，一边拿下了坦桑尼亚Peak稀土公司100%股权，成为国内中小持牌企业里首个控股世界级海外稀土矿的主体，把增量空间完全押在了海外资源布局上。
新进场的玩家没有例外，全部集中在包头的稀土深加工环节：天和磁材投资8.5亿元落地高性能永磁项目，内蒙古华铄建设7000吨高纯稀土金属项目，宁波复能、宁波铄腾等原有细分领域成熟玩家，全部以和北方稀土合资的形式进入本地赛道。
北方稀土与宁波复能合资项目出资股权明细
没有任何一家新主体试图触碰开采配额的红线，所有人都默认了上游资源端的格局已经不再有调整空间。
北方稀土与宁波铄腾合资项目出资股权明细
当前的产业逻辑已经非常清晰：2025年10月总量调控办法落地之后，稀土开采配额的增速直接收窄至5%，供给刚性被拉到历史最高位。
2026年4月北方稀土单季上调稀土精矿价格44.61%，直接推动轻稀土价格进入上涨通道；而中重稀土则因为无重稀土磁材技术的产业化落地，价格反而持续承压——上游的两大龙头已经可以通过配额和定价，直接决定整条产业链的利润分配。
2026年上半年上游龙头的利润增速已经显著高于中游磁材企业，利润向上游资源端集中的趋势已经完全明确。
站在当前的节点看，稀土产业的核心话语权已经彻底完成了转移。政策层面的管控红线已经把上游开采的大门焊死，中小玩家、新进场者都不可能再拿到新的开采配额，只能沿着深加工、海外资源的既定路径走下去。
双寡头的格局不会是短期的过渡状态，而是未来至少3-5年里，整个稀土产业版图的基本盘。
热门跟贴