提到国产交换芯片，大家盯着 51.2T 以太网 ASIC（盛科/中兴微/新华三）。但有一条被忽视的线——PCIe 互连。万通发展控股的数渡科技，2026 上半年高速互连芯片收入 6210 万元、同比涨 281%，PCIe 5.0 104 通道已规模量产，专攻超节点内部 GPU 之间的板级互联（Scale-up），和跑集群机间的以太网交换（Scale-out）是不同层、互补不竞争。
先讲清分类（这是最容易混的地方）：以太网交换 ASIC 管的是柜间 Scale-out 组网；PCIe 互连交换芯片管的是单机柜内 CPU↔GPU、GPU↔GPU 的板级直连 Scale-up。数渡的 SD85 系列是后者——不是以太网交换 ASIC，别套到“51.2T 之争”里。
进度看硬数据：万通发展 2026 半年报，SD85 的 PCIe 5.0 104 通道规格已规模量产、主要用在 8 卡 AI 服务器；144 通道已回片、推进测试送样；48 通道新开发；PCIe 6.0/CXL 在研。客户覆盖华为昇腾、阿里磐久、浪潮、新华三等。它是国内目前唯一量产 PCIe 5.0 交换芯片的公司，替代被出口管制卡脖子的博通 PEX 系列。
同一条线的另一家必须提：无锡众星微（中科曙光控股），PCIe 5.0 主芯片 TL63104（96 业务 lane+8 管理 lane，32GT/s，pin2pin 兼容博通 PEX89104，集成国密 SM2/3/4），2026 年规模量产，据赛迪顾问报告国产 PCIe Switch 份额约 10.2%。两家是国内 PCIe 互连的“双子星”，是直接对手，但公开讨论里“全栈自研 SerDes vs 外购 PHY IP”的口水官司我不下结论。
我的判断：Scale-up 这条线长期被以太网叙事盖住，但超节点时代它和 Scale-out 同等重要。数渡+众星微的意义，是补上国产在“柜内 GPU 直连”这层互连的自主可控。
关键数据
数渡业绩
2026H1 高速互连芯片收入 6210 万元，同比 +281.42%；Q2 单季 5751 万元，qoq +1151%
数渡进度
PCIe5.0 104 通道规模量产（8 卡 AI 服务器）；144 通道回片送样；48 通道开发中；PCIe6.0/CXL 在研
众星微
TL63104（96+8 lane，32GT/s，pin2pin 兼容 PEX89104，国密 SM2/3/4），2026 规模量产
市场份额
赛迪顾问：Gen5 占中国 PCIe Switch 市场 79%、规模 35.8 亿元，众星微国产份额约 10.2%
入门科普
PCIe 互连交换芯片： 负责单机柜内 CPU/GPU 之间的高速板级直连（Scale-up），和跑机间的以太网交换芯片（Scale-out）是不同层。
Scale-up vs Scale-out： Scale-up 是柜内 GPU 直连（低延迟），Scale-out 是跨柜组网（大带宽），两者规格和芯片都不同。
趋势点评
Scale-up 互连正成为超节点时代的必争之地。数渡量产 PCIe 5.0、众星微同步放量，补上了国产在“柜内互连”的短板；下一步看 PCIe 6.0/CXL 在研进展和 144 通道市场化。对国产替代叙事，这条线和 51.2T 以太网 ASIC 是互补双轨，不是零和。
来源标注
万通发展《2026 年半年度报告》（2026-08-29，数渡科技收入与 SD85 进度）；万通发展投资者互动/同花顺 iNews（2026-05-14，SD85 量产与 144 通道投片确认）；赛迪顾问《2025 年 PCIe Switch 市场研究报告》（Gen5 占比、市场规模、众星微份额）。以上为公开信息整合，不构成投资建议。
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