据财联社，10月5日，券商年内加速扩表。今年前三季度，券商发债规模合计1.69万亿元，同比增长32.97%。

Wind数据显示，截至9月28日，年内74家券商累计发行境内债券1.68万亿元，同比增长超29%；2025年全年发债规模为1.91万亿元。

境内发债分化明显。千亿级机构增至三家：国泰海通1669亿元、中信证券1473亿元、中信建投1118.19亿元；银河证券、华泰证券分别发行998亿元、975亿元。头部十强合计揽下58.62%市场份额，26家券商发债不足50亿元。

中邮证券研报指出，此轮发债扩容是行业格局分化、政策红利与利率窗口三者共振的结果，预计未来行业发债集中度会进一步提升，头部券商的资本优势会转化为更明显的业绩优势。到期债务规模越大、原发行利率越高的券商，增厚效果越明显。

前三季度公司债、次级债、短期融资券分别发行1.08万亿元、2473亿元和3568.2亿元，同比增长45.55%、118.97%和下滑13.34%。前三季度平均发行久期2.75年，同比增加0.44年。

分析人士指出，随着券商通过债券融资补充资本金，重资本业务占比提升，券商ROE运行方向由以往主要由总资产净利率决定，近年来逐步转向由经营杠杆决定。

截至10月5日，证券公司债及短期融资券存量余额达3.63万亿元，较上年同期增加6991.38亿元，增幅23.82%。

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本文源自：市场资讯

作者：知叙