菲律宾原油约95%来自中东，战略库存只有54天左右的时间，中国又暂停了10月份大部分成品油的出口，在之前曾依靠26万桶柴油缓解压力的菲律宾，油价和出行还能撑多久呢？中国保内需、美国保选票、俄油也难买。
菲律宾所处的时期，既不是油价上涨的时候，也不是买石油渠道、炼油能力和战略储备都承受着压力的时候。国内炼油企业已经暂缓了10月份成品油对外出口业务，只保留港澳供应，并且其他订单暂停执行，何时恢复则需根据国内库存和炼油能力来判断。
9月30日中石油取消了原定10月份交付的汽油、航空燃油合同。中国收紧外销，不是专门针对菲律宾的。十一黄金周开始后，国内自驾和出行需求集中增加，能源紧张时优先保证本国供应是各国都会考虑的底线。
问题就在于，以前的 Philippines 依靠过 China.今年三月，中国给菲律宾供应了26万桶柴油，使当地的燃油压力得到一时的缓解。现在中国的首要任务是保障国内民生的需求，菲律宾就少了一个重要的外部供油渠道。
菲律宾的能源结构就不可能承受供应链波动了。该国进口原油约占95%，运输油品约有80%经过霍尔木兹海峡，本土只有佩特龙一家炼油厂，战略库存也只够维持54天，比国际能源署所提出的90天安全线要少。
霍尔木兹海峡航运受阻的时候，佩特龙不得不采购近250万桶俄罗斯原油，并且称这已经用尽了所有的备选方案。能源危机之前就影响到了社会的运转。3月24日马科斯宣布菲律宾进入全国能源紧急状态。
当时马尼拉近60%的加油站断供，政府机关将办公时间压缩为每周四天，吉普尼司机上街罢工，十余所高校转为线上授课。到了4月时,菲律宾通胀率涨到7.2%,能源和交通价格涨的部分占了全部通胀增量的六成。
菲律宾过去的两个前提分别是：霍尔木兹海峡不会长期受阻，中东原油可以随时得到；2026年供应量的波动打破了这两个假设。本土炼油能力不足、库存不够、采购渠道过于集中，形成了三个相互交织的压力点。
俄罗斯原油供应充足，但是菲律宾要采购时，它必须同时面对美国制裁以及严格的、期限有限的豁免条件，并且与中国的竞争。9月底俄罗斯海运原油单周出口收入达到27.5亿美元，比前一周增加了1.8亿美元。
中国扩大采购，愿意给予更高的报价，印度原有的市场份额也被压缩了，菲律宾当然无法先得到大量的货源。“我不要”、“我想不想”，这些话都出自同一个说话人之口，在不同的场合下会以不同的方式被使用。9月25日美国柴油价格为每加仑6.5美元左右，比去年同期上涨了75%。
特朗普政府一方面想限制柴油的出口，另一方面又要求欧盟在半年内释放1.2亿桶应急柴油储备，并且同德法两国进行约谈。美国8月对欧盟的柴油出口量占其全部进口量的60%以上，如果美国停止对外销售，则欧洲缺口会迅速扩大。
美国优先导致国内油价被压低，从而也减轻了选举的压力，盟友和菲律宾的燃油风险只能后置。菲律宾缺油的核心教训很明确就是能源安全不能依靠盟友随时援手、市场永远畅通，也不能只看原油能否买到。
炼油能力、储备天数和采购渠道，才是决定一个国家在遇到风波的时候能撑多久的因素。中国暂停部分出口时会先考虑国内库存；美国施压盟友的时候会先考虑本国油价；俄罗斯有油也会优先回应采购能力更强的买家。
菲律宾真正缺乏的，并不是某一批燃油，而是一个可以把握自己的能源储备。
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