2026 年 9 月底，特朗普在白宫高调宣布韩国将向美国投入最高 2000 亿美元的能源基建。
但这份投资很快遭到韩国澄清，多数项目还没有正式敲定。
眼见对外公布的投资大单遇冷，特朗普公开发出警告，如果韩国不肯落实相关投资，就会对其加倍收取费用，韩美由此产生外交摩擦。
在美方公布的一揽子计划里，只有得克萨斯州 Encinal 燃气发电厂是双方都确认推进的项目。
这座电厂装机 6.5 吉瓦，总投资约 223 亿美元，电力主要供给当地 AI 数据中心与半导体工厂，韩国国会已经收到相关简报，也完成商业可行性评估，属于实打实敲定的项目。
剩下两大项目则远没有尘埃落定。
按照美方披露，韩国计划投入 1200 亿美元，在美国建设最多 8 座核反应堆，包含 2 座韩国 APR1400 反应堆、6 座西屋 AP1000，分阶段施工。
但韩国政府明确表示，每一座核电站都要单独开展商业评估，全部细节尚未敲定。
争议最大的是阿拉斯加 LNG 项目。
该项目从上世纪 70 年代就开始筹划，计划铺设约 1300 公里输气管道，把阿拉斯加北坡天然气输送到南部液化后出口亚洲，整体预估投资 445‑545 亿美元。
特朗普对外称韩国将为此投入超 500 亿美元。
但该项目早年埃克森美孚、康菲石油、BP 都参与过，最后都因为成本过高、收益前景不明选择退出，后续交由 Glenfarne 集团与阿拉斯加州属企业接手，一直没能解决融资难题。
韩国产业部长官金正官 10 月 1 日公开表示，美方对外公布的投资规模，和双方谈判的情况存在很大差距，项目本身还没有稳固的合作基础。
韩联社报道指出，韩国仅把得州燃气电厂确定为首个落地投资，核电站、阿拉斯加天然气项目只停留在后续协商阶段，尚未作出投资决定。
特朗普官宣之后，韩国方面迅速 “灭火”。
10 月 1 日，金正官召开记者会，就美方单方面对外公布消息，向美国商务部长卢特尼克提出强烈异议。
他强调，阿拉斯加 LNG 项目如果没有商业合理性，就不会推进，这一点韩美原本已有共识，但美方对外发布的内容超出了双方谈判范围。
韩国总统李在明也在社交平台表态，阿拉斯加项目、核电站都必须先确认商业可行性。
韩国产业通商资源部直接对外说明，现阶段还没有敲定是否投资以及具体投资规模。
韩国这番公开澄清惹恼了特朗普。
10 月 2 日白宫记者会上，面对记者提问，特朗普拒绝承认自己发布消息操之过急。
他放出狠话，如果韩国不愿推进相关投资，就会向韩国收取更高费用，甚至威胁把相关费用翻倍。
外界普遍解读，他所指的就是对韩关税，也就是从现有 15% 重新上调回 25%。
不过这里存在现实法律约束。
2026 年 2 月美国最高法院作出裁决，限制总统依靠《国际紧急经济权力法》大规模加征关税的权力。
虽然总统还能依据其他贸易法条设置关税，但直接单方面把对韩关税翻倍，在法律层面存在不小障碍。
即便如此，这番表态依旧形成很强的外交施压效果，向韩国传递出明确信号。
韩国对阿拉斯加 LNG 项目态度谨慎，背后是一堆绕不开的现实问题。
根据 CNBC 等媒体的分析，首先是高昂建设成本，修建穿越阿拉斯加复杂环境的长距离管道，整体投入足以建设三座墨西哥湾 LNG 同类项目，产出的天然气很难成为韩国价格低廉的气源。
其次是时间和市场错配。
项目预计 2031 年才能够对外供气，但韩国国内天然气需求从电力行业开始逐步回落，市场买家也越来越不愿意签署长达 20 年的长期采购合同。
另外还有美国的政治风险，特朗普任期到 2029 年 1 月，如果 2028 年民主党赢得大选，项目政策有可能发生转向，韩国企业一旦大额投入，就要承担政策变动带来的损失。
开发商 Glenfarne 虽然已经拿到合计约 1300 万吨每年的初步采购意向协议，但这类大多属于非约束性备忘录。
项目要拿到融资，还需要凑齐至少 1600 万吨具备法律约束力的长期购买合同，缺口十分明显。
谈判过程中，韩方官员也提到，恶劣气候带来的用工困难、审批流程拖延，都是横在项目面前的现实障碍。
媒体转述金正官的观点称，谈判双方都清楚该项目本身存在诸多棘手难题。
双方各有自己的政治诉求，于是上演了一出各说各话的大戏。
可项目最核心的商业盈亏问题，却被搁置在谈判桌上。
阿拉斯加 LNG 能不能赚钱、值不值得投，才是这件事真正的关键。
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