以前炒美股的人，谁没熬过几个通宵？毕竟美股开盘时间刚好是咱们的半夜，想盯盘就得跟黑眼圈死磕，现在好了，华尔街直接帮所有人把这个痛点解决了。
12 月 6 号起，纳斯达克、纽交所 Arca、24X National Exchange、芝加哥期权交易所旗下的 Cboe EDGX 四家交易所，正式新增夜盘时段，纽约时间晚 9 点到次日凌晨 4 点都能交易，满打满算美股一天就只在晚 8 点到 9 点歇一个小时，剩下 23 小时全时段开放交易。换算成咱们的北京时间，刚好是上午 10 点到下午 5 点，正好是上班摸鱼的黄金时间，乍一看是不是觉得华尔街终于想起照顾亚洲散户了？别高兴得太早，人家根本不是为了你。
官方给出的开夜盘理由有两个，一个是满足海外投资者需求，另一个才是藏在背后的核心：跟加密货币、预测市场抢资金。你想想币圈是什么状态？7 乘 24 小时全年无休，哪怕凌晨三点都有人在里面梭哈上头，预测市场更夸张，世界上出任何事都能马上下注，全球的资金总量就那么多，人的注意力更是有限，谁开门时间更长，谁就能把更多钱往自己的池子里拽，美股开夜盘哪里是便民，分明是打一场实打实的注意力保卫战。
SEC 主席阿特金斯在 9 月的圆桌会上说过一句很耐人寻味的话：20 年前大家为了把交易时间多延长几分钟都吵得不可开交，现在直接要延长几个小时，居然没人有意见了。原因特别简单，20 年前交易所的对手是隔壁的同行交易所，现在的对手是你手机里所有能让你上头的东西，就像以前商场只需要跟周边其他商场抢客人，后来发现大家都宅家刷短视频根本不出门，没办法只能把柜台直接搬进用户手机里，24 小时亮着灯等你进来消费。
现在夜盘里到底都是谁在玩？几组数据摆出来一目了然：目前夜盘成交量只占美股总成交量的 1% 左右，但同比增速高达 358%，今年二季度海外投资者贡献了夜盘 37% 的成交量，机构账户占比居然只有 7%。更夸张的是今年 8 月，仅仅 15 只股票就占了夜盘一半的成交量，其中不少是中国内地和香港注册的低价股，对比之下常规交易时段要凑够同样的成交比例，得需要 256 只股票，说白了现在夜盘里几乎全是散户在冲锋。
真不是机构到点就下班不想玩，而是夜盘的隐形成本高到机构根本不愿意碰。大家都知道买卖股票有个价差，就是你买的卖价和卖的买价之间的差距，相当于每次交易都要交的隐形过路费，白天交易活跃挂单密密麻麻，过路费几分钱就能搞定，到了半夜人少挂单稀稀拉拉，价差直接被拉得极高，机构都是大额高频交易，这种低流动性、宽价差、高波动的市场，人家根本不屑于进场。
那交易所费这么大劲搞通宵营业是做慈善？当然不是，人家早就把所有配套设施都铺好了：负责美股清算的美国证券存托与清算公司今年 6 月就已经切换到 24 乘 5 运营模式，行情数据分发系统也获批延长了运行时间，连防止半夜成交价格离谱的夜间价格带规则都配套落地了，说白了就是先把跑夜路的路、路灯、收费站全都准备妥当，不管谁在里面交易赚了亏了，交易所、券商和做市商都能稳稳赚到成交和价差的抽成，这不就是赌场的逻辑吗？谁输谁赢跟老板没关系，老板只关心桌子上有没有人。
有市场人士说得很直白，得等夜盘的价格发现机制成熟、交易成本降下来，机构才会进场捕捉超额收益，翻译成人话就是：先让散户把这个池子养肥养深，等水够深了，大鱼再下来吃。一个新市场从冷启动到成熟，流动性差、价差大、容易被异常波动收割的阶段，总得有人来交学费，机构选择观望，散户选择冲锋，这份学费该谁交，已经说得明明白白。
当然夜盘也不是完全没用，真要是半夜出了重大新闻能及时调仓，对持有美股的人来说确实是实打实的便利，也能减少隔夜和周末积累的风险，工具本身没有对错，错的是有人拿着这个工具就以为拿到了赚钱的外挂。以前美股的收盘本身就是一道强制刹车，逼着所有人停下来睡一觉冷静冷静，现在这道刹车被直接拆了，自律就成了唯一的刹车片，可惜自律恰恰是绝大多数散户挂在嘴边，却最做不到的东西。
你们有没有过熬夜盯美股的经历？觉得美股开夜盘是给散户送便利，还是挖了新的坑？评论区聊聊你的看法。
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