台积电和马斯克旗下企业的合作仍处于初步的磋商阶段，股价却在盘中冲至487.44美元、市值达到2500亿美元左右，英特尔连续三天下跌并且收跌了2.6%，投资者应该如何判断还没有落地的合作呢？
台积电股价创历史新高，背后不仅仅是芯片需求升温，更是因为它可能会接手马斯克旗下Terafab超级晶圆厂的一部分业务。马斯克在社交平台X上已经确认双方正在初步接触之中，并且也提到目前只是讨论阶段，最终结果还未确定。
台积电没有公开回应，谈判距离签约还有很长的距离，市场早已对这一预期进行交易。周一，台积电美股盘中最高涨至487.44美元，收盘上涨约2.8%，报485.80美元，创下了历史收盘新高。
公司市值第一次达到约2.5万亿美元，今年以来累计涨幅超过60%。英特尔下跌近2.6%，这是连续第三天的下跌走势。两家公司的股价呈现涨跌互动可见市场对Terafab项目的主要负责人产生重新评价。
Terafab的设计目的就是给特斯拉、SpaceX以及xAI定制芯片，来满足这些公司不断增长的算力需求。英特尔在今年4月已经参与了该计划，并且参与到相关的制造技术规划当中。现在台积电被曝出介入该项目，英特尔在项目中所处的地位会受到影响，因此也会引起它的股价受到直接的压力。
双方有合作的基础，关键是台积电在美国得州推进晶圆厂的扩张，Terafab的选址方向和这一布局重合。据业内人士估计，双方最终达成合作的概率超过80%，但是也有产业人士称目前仍然处在“约会阶段”。
另一种情况就是台积电控股并经营晶圆厂，而马斯克旗下企业以投资入股、承诺采购量等两种方式参与到其中来。也不排除台积电和英特尔一起承担或者拆分成不同的项目来实施的任务。
台积电若是设立起一家主要给特斯拉、SpaceX和xAI提供服务的工厂，得到的就是单笔订单，也可能会形成一条相对独立的美国本土供应链。全球最大的晶圆代工企业，在先进制程上所具有的优势，使它具有能力来承接高端定制芯片业务，并且可以进一步巩固自己的市场地位。
因此三星对于高端人工智能芯片订单竞争空间会受到挤压的影响也存在，而且台积电现在的沉默有现实考虑的因素在里面。公司客户有苹果、英伟达和AMD等，任何关于未来产能分配的表态都会引起其他大客户的敏感反应。
在合作结构尚未确定时，保持低调可以给谈判留有余地，也可以不干扰现有的客户关系。市场所看到的是马斯克首先发出信号，而台积电仍然把最终的决定权掌握在自己手中。
股价快速上涨的同时，也是利好的被部分计入了价格之中。台积电股价破479美元的买点时，相对强弱线也创出新高，但是目前已经比50日均线高出超过10%，短期存在整理压力。
9月份的销售数据以及10月15日前发布的一份季度报告，会成为以后分析的重点对象，特别是要观察企业对于产能规划、客户的需求以及Terafab的态度是否更加明确。本次磋商还不是一个已经落实的订单。
只有能够检验出市场判断的，才是股价上涨多少的问题，而不是双方能不能由初步讨论变成正式协议、台积电是否会在之后的财报里给出可以实行的产能安排。
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