天风证券最新研报把目光投向了SOFC（固体氧化物燃料电池）主机厂商。这份研报给出的判断是：看好这一环节，且成长天花板可能被市场低估。

支撑这一判断的，是SOFC眼下几项被进一步强化的优势——交期短、清洁环保、预制化，以及对800V DC的适配能力。对数据中心和电力需求方来说，这些特性叠加在一起，意味着更快的落地节奏和更低的部署门槛。

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产能信号与降本路径

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研报提到，Bloom Energy新增了产房储备，出货量预计有望上修。产能端的动作，往往比口头预期更能说明问题。

中长期看，SOFC的降本路径比较清晰，降本空间也较大。天风证券认为，未来SOFC有望替代燃机，天花板或高于市场预期。

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从交期到适配，从产能到降本，这条链条上的每一环都在指向同一个方向。至于替代燃机需要多久，研报没有给出时间表。