经过5年时间的调整之后，房企的风险化解正在进入尾声。
除了大家关注度比较高的一些大型房企之外，西安市场上还有更多的中小房企则正在排队破产重整中。
重整，也许是救活一个项目最好的办法，也是债权人能够看到的希望。
但真正要想通过重整盘活一个项目，实际上还需要太多的难关需要突破。
01
西安中小开发商排队破产重整
很多时候一些事情不关注不知道，一关注才发现：西安太多的中小开发商正在排队破产重整中。
这些开发商所开发的项目，其中不乏曾经市场上的热销红盘。
但在这几年的市场调整之下，再加上开发商本身的债务庞大，如今也陷入到了困境中。
2026年9月20日，延安白云工贸有限责任公司、陕西白云房地产开发有限公司破产管理人发布延安白云工贸有限责任公司、陕西白云房地产开发有限公司实质合并破产重整案公开招募审计、评估、造价机构的公告，以及债权申报的公告。
此前的2026年6月5日，延安市中级人民法院正式受理延安白云工贸、陕西白云房地产实质合并破产重整申请。
从当时法院发布的裁定书来看，延安白云工贸、陕西白云房地产以两家公司均不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由，申请实质合并破产重整。
陕西白云房地产开发的项目，是位于兴庆公园旁的兴庆御苑。
兴庆御苑占地面积约80亩，容积率高达7.96，这个项目为曹家巷棚改项目，早在多年前就已经启动，但实际上2021年初才正式摘地，2022年初正式入市销售。
法院的《裁定书》显示，兴庆御苑项目耗资巨大，房地产市场回落，经营管理不善，导致资金链断裂，大量债务到期，诉讼执行产生项目被查封、冻结的现状，在项目基本全部完工的情况下于2025年底无法销售而停止。
四川神州会计事务所出具的审计报告显示，截止2026年4月30日，延安白云工贸的资产为2.13亿元，负债为6.67亿元；陕西白云房地产资产为37.39亿元，负债为38.02亿元（其中白云工贸债权约7亿元）。
延安白云工贸、陕西白云房地产的重整价值，主要在于兴庆御苑项目已取得《预售许可证》的大量未售房源及部分商业资产，可售房源约20.02万㎡。
2026年9月15日，陕西佳莲房地产开发有限公司（以下简称佳莲公司）预重整临时管理人发布佳莲公司预重整一案公开招募审计、评估的公告，以及债权申报公告。
佳莲公司开发的项目为秦汉新城兰池大道板块的佳莲学院里项目，项目占地371.88亩，分六期开发建设，目前仍在开发建设之中。
这个项目最早用的推广名为启迪佳莲未来科技城，后来用的名字为华清园文津观澜，凭借教育资源优势，当年是西安市场上的红盘之一，项目部分已经交付，还有部分在开发之中。
西安市中级人民法院是2026年9月9日作出民事决定书，受理佳莲公司与重整申请的，并于同日作出民事裁定书，指定陕西三联重整清算管理有限公司为佳莲公司预重整临时管理人。
陕西空港美术城发展有限公司，也处于破产重整之中，西安市中级人民法院今年7月1日正式裁定受理，债权申报9月初已结束，债权人第一次会议已于9月23日采用网络方式召开。
陕西空港美术城发展有限公司开发的项目是位于空港新城的西安国际美术城项目，这个项目分为三个地块。
- 1号地块占地57.44亩，属于文化娱乐用地，规划建设美术馆一期，总建筑面积99543.13平方米。其中，少儿国际美术馆已完工待验收，其余馆区处于规划报批阶段。
- 2号地块是商业用地，总建筑面积14.14平方米，可售面积8.81万平方米。其中1、2号楼主体已封顶，3、4号楼已完成基础施工。另包含地下车位及配套物业用房等。
- 6号地块是67亩的住宅地块，总建面8万平方米，可售面积5.8万平方米，项目已完成总工程量的90%，含已售及未售住宅、地下车位及配套物业用房等。
西安国际美术城上述项目中，已售住宅部分业主等待交付，已完工和在建工程亟待维护管理。项目目前存在抵押、查封、轮候查封情形。
除了上述这几家之外，陕西开元置业有限公司（开发项目开元第一城）、西安西迈房地产开发有限公司（开发项目书香云锦）、西安香江环球投资发展有限公司（开发项目泾渭分明·生态半岛）、西安德茂兴房地产开发有限公司（开发项目海伦国际）、陕西金石房地产开发有限公司（开发项目为陈家堡城改项目香缤国际城）、西安中京坊置业有限公司（开发项目赛格中京坊）等也处于破产重整之中。
上述这些开发商所开发的项目，有的是已经开发建设完毕但未销售完，有的则是部分开发建设、部分停工之中，有的则是部分已交付、部分在建中，情况有所不同。
02
楼市下行、债务累计，导致资不抵债
首先在这里需要说明的是：破产重整和破产清算不是一码事。
虽然所涉及到的企业都是资不抵债的企业，但破产清算的说明企业已经没有价值，变卖资产还债后把企业注销；而破产重整的则说明企业还有价值，核心是“救企业”，通过债务重组、引入投资、调整经营等方式，让有挽救价值的企业摆脱困境，恢复盈利能力继续活下去。
一些知名的大型企业，就通过破产重整实现了恢复经营。
例如：海航。
2021年1月，海航集团因资不抵债申请破产重整，海航集团及321家关联企业被纳入实质合并重整，是当时涉企数量最多、债务规模最大的破产重整案之一。
海航的破产重整，四大板块独立运营引进投资者。其中，航空板块由海航控股等主体构成，战略投资者为辽宁方大集团；机场板块由海航基础等构成，实控人变更为海南省国资委旗下企业；金融板块以渤海租赁为核心；商业及其他板块以供销大集为主。
321家公司的股权、应收款债权等注入专项服务信托，除少量现金和留债清偿外，多数债务以信托份额抵偿，债权人成为信托受益人。
地产企业中，曾经的千亿房企金科，也已经破产重整成功。相关阅读：《地产重整第一股！金科重整计划通过！》、《金科，易主！》、《“新金科”起航！原信达地产总经理，任金科董事长！》
金科重整引入上海品器联合体等产业投资人，涉及债务规模1470亿元，债权人超过8400家，并推动31.6万套房屋交付。2026年7月2日，金科股份复牌并成功“摘帽”。该案是房地产行业迄今为止最大的重整案。
另外一家曾经的千亿房企华夏幸福，如今也在推进重整。相关阅读：《华夏幸福，下一个金科？》、《河北前首富，将失去华夏幸福！》
相较于大型房企金科、华夏幸福，西安这些正处于重整中的小型房企，相对来讲不管是从资产规模、债务规模，还是债权人数量，要简单很多。
有了大型房企重整成功的案例，这些小型房企的重整也有了样本。
当然，对于这些小型房企来讲，要想重整成功，还需要多道门槛需要跨过。这其中，既包括债权人的配合与支持程度，还包括当地相关部门的支持度。
另外，这些房企的资产质量到底如何，也直接关系到其能否重整成功。
至于这些小型房企为何会走到资不抵债这一步，有很多原因。有的由于涉足城改项目，周期较长，长期的债务积累，导致如今资不抵债；有的项目则在郊区，过去几年郊区楼市的大幅回调，导致资产价值大幅缩水，从而出现资不抵债。
事实上，过去十年时间，西安停工中的项目涉及到住宅的并不多，真正大量停工中的项目则是商业、办公类项目，其中不乏超高层，这些项目的盘活难度要远远超过住宅。
盘活存量，不仅仅指的是建成后闲置的项目，还包括烂尾中的项目，还需要更多的努力！
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