《电鳗财经》电鳗号/文
10月8日，鸿路钢构(002541)发布公告披露，公司全资子公司涡阳县鸿路建材有限公司收到中诚国实(安徽)供应链管理有限公司签发的《中标通知书》，被确定为“数据中心”项目及“年产10万吨高性能锂离子电池负极材料项目”的中标单位。两个项目中标工程量合计约5.28万吨，总中标金额约2.78亿元，占公司2025年经审计营业总收入的1.26%。公告同时提示，截至披露日尚未与招标单位签订正式合同，存在不确定性。
此次中标的两项工程分别位于内蒙古自治区和甘肃省兰州市。前者为数据中心项目钢结构制作，中标价约1.45亿元，清单量约2.62万吨;后者为年产10万吨高性能锂离子电池负极材料项目的钢结构成品钢构件制造及运输，中标价暂定约1.33亿元，清单量约2.66万吨。公司在公告中明确，与招标人均不存在关联关系。
此次订单落地是鸿路钢构业务结构持续向数据中心、新能源等高附加值领域倾斜的又一印证。鸿路钢构的2026年中期业绩报告显示，2026年上半年该公司实现营业总收入116.42亿元，同比增长10.35%;归母净利润4.38亿元，同比增长52.20%;扣非净利润4.05亿元，同比增长69.95%。
鸿路钢构的盈利改善的核心驱动力来自吨净利的大幅修复。上半年该公司钢结构产量270.03万吨，同比增长14.30%;累计新签销售合同额约161.59亿元，同比增长12.37%，其中第二季度新签合同约87.47亿元。若按97%产销率测算，第二季度单季扣非吨净利约182.5元，同比提升约83.74元，环比提升约60.37元。
毛利率方面，上半年整体毛利率为11.51%，同比上升1.47个百分点，第二季度单季毛利率达到12.87%，同比提升2.65个百分点。主要钢结构产品毛利率均有不同程度改善，其中次结构毛利率同比提升2.89个百分点，H型钢提升1.84个百分点。
鸿路钢构盈利的改善的背后，一方面来自订单结构的优化。该公司当前产品主要交付于数据中心、算力中心、半导体厂房、新能源产业园、仓储物流基地等高端工业制造领域，下游新兴产业的订单占比持续提升。此次中标的数据中心钢结构项目和锂电负极材料项目，正是这一趋势的延续。另一方面，智能化改造的降本效应也在持续释放。该公司自主研发的焊接机器人及工作站已在十大生产基地规模化应用，在用数量近3600台，生产效率提升的同时摊薄了单吨制造费用。上半年公司期间费用率为6.05%，同比下降0.56个百分点，其中研发费用率同比下降0.15个百分点。
然而，在盈利端显著改善的同时，该公司财务结构中的若干指标值得关注。2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，较上年同期净流出扩大约870万元，其中第一季度净流出约9亿元，第二季度转为净流入6.94亿元，季度间波动较大。
截至二季度末，鸿路钢构的资产负债率为65.68%，较上年末上升1.3个百分点;短期借款较上年末增加50.81%，长期借款增加35.57%，有息资产负债率升至37.81%。存货账面价值122.19亿元，较上年末增加9.4亿元，占净资产的比重较高。财务费用方面，上半年财务费用为1.74亿元，同比增长0.57%，在借款规模扩大的背景下利息支出压力仍需跟踪。
从订单储备的角度看，鸿路钢构上半年新签合同额增速略高于营收增速，在手订单对后续产能释放构成一定支撑。此次2.78亿元的中标金额虽然占营收比例有限，但项目所属的数据中心和新能源材料领域，与公司近年来着力拓展的高端工业制造方向一致，有助于进一步优化订单结构、稳定吨盈利水平。
总的来看，鸿路钢构2026年中期业绩呈现出盈利质量改善与财务杠杆抬升并行的特征。智能化改造带来的成本节约和高附加值订单的结构性支撑，是吨净利修复的主要来源;而经营现金流尚未转正、负债率上行以及存货规模偏高等因素，则构成了需要持续观察的变量。此次中标项目的后续合同签订及执行进度，以及下半年经营现金流的改善情况，将是判断公司盈利修复可持续性的重要参考。
《电鳗财经》将继续关注后续发展。
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