10月8日，国庆后开市第一天就吃了“闷棍”，三大指数全都放量下跌。

昨天我写文章《》提出科技板块（半导体、存储、光模块、光纤等）很难继续向上走，因为美光财报利好仍然无法突破前高。

而且在9月中旬已经多次提出：AI硬件周期顶部，数据中心建设增速下滑，硬件扩产导致价格回落风险极大。

同时，在文章里提出“风电起飞”。关于风电起飞，在9月文章《》早有分析。

今天除了风电大涨外，固态电池仍然延续了9月30日的大涨。特别是固态电池设备、材料这些“卖铲人”涨幅较大。

固态电池板块为何在连续下跌数月后，突然启动？国庆前，我在知识星球-磐点财经上和球友有分享：

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1、固态电池将在2027年上车，2030年将大面积普及；2、板块跌幅足够了。

行业相关消息如下：

政策落地：9月28日工信部等7部门联合印发《新型电池产业发展"十五五"规划》，这是我国首个从顶层设计明确"到2030年全固态电池初步实现规模化应用"的文件；同期我国牵头的全球首个固态电池测试标准成功立项，固态电池还被列入免征消费税范围。

产业共振：比亚迪公开表示明年推出首批固态车型；三星 SDI 计划 2027 年下半年量产全固态电池（首个场景锁定人形机器人），2026 下半年送样；LG 新能源年内搭建干法电极试验线，2029 年推石墨级全固态；松下 2026 年四季度交付样品。

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今天，我们来分析下国庆前在知识星球上提及的“先导智能”，今天涨幅7.5%。

一、Q2 业绩加速，固态装备已进"收获期"

先看二季度成绩单。 二季度是明显加速的，但是股价却连续下跌。

2026 年上半年公司营收 81.89 亿元，同比 +23.88%；归母净利润 9.56 亿元，同比 +29.15%；扣非净利 9.26 亿元。拆分到单季，Q2 营收 44.98 亿元（同比 +28.1%、环比 +21.9%），归母净利 5.51 亿元（同比 +46.8%、环比 +35.9%）。

更关键的是三个"质量指标"：

现金流大逆转：上半年经营活动现金流净额 40.85 亿元，而 2025 年同期仅 23.53 亿元，同比增幅超 70%。设备行业最怕"纸面利润"，现金流改善说明回款节奏在修复。

订单蓄水池在涨：上半年末合同负债 174.03 亿元，较 2025 年底增长 35.19%，在手订单饱满；锂电装备上半年收入 61.21 亿元、同比 +34.66%，占总营收约 75%。

汇兑是短期扰动：上半年汇兑损失 1.24 亿元（去年同期为收益 0.35 亿元）；公司在中报交流会上透露，单二季度汇兑损失约 4078 万元，还原后Q2 利润同比增速约 70%-80%，净利率接近 15%。这意味着真实盈利能力比报表更好看。

再看固态电池布局。这是股价上涨的核心动力。先导智能拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案，已打通量产全流程，产品矩阵包括：干法/湿法混料涂布设备、超高精度锂箔制备系统、高真空 R2R 镀锂机、固态电解质膜覆合转印设备、高速高精切叠一体机、大容量温等静压机。

2026 年 Q2 公司持续斩获国内外头部电池企业与整车厂核心订单，覆盖干法电极、电解质涂布、转印、固态叠片、温等静压全链条工艺设备，并已陆续获得复购订单。

10 月初，公司新一代量产级干法涂布设备交付某全球锂电头部制造商，生产厚度覆盖 40-400μm、支持 1000mm 幅宽、单线满足 5-8GWh 产能，搭载 AI 智能调参系统；固态及干法电极装备已批量交付欧洲、美国、日韩多地头部客户。

这与三星、LG的固态电池送样消息对上了。在8月28日业绩沟通会上，先导智能称，国内头部客户（C 客户宜宾/重庆项目、B 客户项目）上半年招标已落地，公司成为合作伙伴；中试结束后下半年进入量产线推进阶段，订单量级接近翻倍增长。

作为固态电池“卖铲人”，其订单获取肯定要早于固态电池上车，这也正是本轮反弹的基础逻辑。

二、年内最大回撤56.8%，跌幅足够大。

先导智能与此前分析的大金重工一样，都是市场上跌幅超过50%，接近60%的股票。而业绩却并未出现逻辑破坏。只是因为股价涨幅过高，消化掉泡沫后，仍然具备向上动力。

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先导智能股价年内高点 67.19 元（1月底），9 月 11 日见底 29.02 元，最大回撤 56.8%；10 月 8 日收 37.59 元（+7.58%），距高点仍 -44%，年初至今 -24.36%，自底部反弹 29.5%。

K线位置：短线转强，中期未修复。 当日收盘价一举站上 MA5（33.92）、MA10（33.11）、MA20（32.04）、MA60（33.23），短线已经呈现上涨趋势。

不过在技术面，短线已进入超买区，谨防回落。

“ 量能 ”这是最有说服力的部分。 当日成交 52.76 亿元、换手率 9.21%、量比 2.52。而 8-9 月日均成交多在 10 亿元上下、换手 2%-3%。放量近 5 倍的突破，性质上更像资金重新定价，而非散户跟风。

资金方面，主力净流入 3.84 亿元，位居全市场第 10 位，5 日、10 日、20 日分别净流入 5.63 亿、4.58 亿、3.36 亿。

筹码充分换手后的"轻量上行"。 当前筹码平均成本 34.03 元，获利盘 79.72%，90% 集中度 23.86、70% 集中度 13.03。说明经历 7-9 月反复震荡，顶部筹码已有相当部分被清洗。

中期压力看 MA120 的 41 元一带，支撑看 32 元。

结语

先导智能的看点在于，它是固态电池产业化里"先收钱"的卖铲人——板块从政策（十五五规划）到产业（27 年装车）再到订单（下半年翻倍）形成闭环，而公司 Q2 业绩加速、合同负债大增 35%、现金流翻倍改善，基本面与题材形成了共振。

但读者需要清醒认识到两点：一是短线已进入超买区，追高性价比下降，回踩 32-34 元一带的确认更关键；二是中期均线仍在上方压制，44% 的跌幅意味着这只能定性为超跌反弹，反转需要 41 元一带的站稳。

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国庆节前，我在知识星球-磐点财经上和球友分享了先导智能的机会，在今天如此糟糕的市场中，很多人持有大金重工和先导智能，账户逆势飘红。你也可以加入星球一起聊：

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