行业要点
2026.10.08
①台湾金管会调整保险业投资、财报及准备金规则
②国家医保局解读四项长护险服务管理文书
③央行连续23个月增持黄金
④前三季度险资举牌仅8次，权益投资转向多渠道布局
⑤苏黎世收购贝兹利，称将形成全球最大的专业险业务规模
今日数据
1、央行连续23个月增持黄金
中国人民银行10月7日披露，中国9月末黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司。央行已连续第23个月增持黄金。今年以来，全球央行仍在积极增持黄金储备。世界黄金协会调研数据显示，目前全球央行的黄金需求仍呈上升态势。其中，45%的受访储备管理者预计其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备。
此前，保险资金投资黄金已获准试点。金融监管总局于2025年2月启动相关试点，确定10家试点保险公司，并对投资方式、业务管理及报告机制提出要求。（中国银行保险报）
今日公司
1、中国人寿认缴4.92亿元参投湖北长江智造产业基金
近日，湖北省长江智造产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。该基金为产业股权直投基金，重点投向电子信息、智能制造、新材料等战略性新兴产业。
合伙人信息显示，中国人寿保险股份有限公司认缴4.92亿元，占比49.2%；湖北长江产业投资基金有限公司认缴2.97亿元，占比29.7%；湖北省投资引导基金有限公司认缴2亿元，占比20%。
该基金由湖北国翼投资管理有限公司、国寿产业投资管理有限公司担任执行事务合伙人，两家机构分别持有0.5%的份额。（界面新闻）
2、国宝人寿拟增资30.75亿元，引入8家新股东
9月30日，国宝人寿披露增资扩股方案。现有股东及拟引入的新股东计划合计投入30.75亿元，以每股1.21元的价格认购约25.41亿股；若获批，公司注册资本将由19.8亿元增至45.21亿元，其余约5.34亿元计入资本公积。
现有股东中，四川金融控股集团拟认购约8.47亿股；另有宜宾发展控股集团等8家四川地方国企拟成为新股东。增资后，四川金融控股集团仍将持有国宝人寿约三分之一股份。（中保协）
3、紫金财险拟变更5.47%股权
9月30日，紫金财险披露股东变更方案：南京市河西新城区国有资产经营控股（集团）有限责任公司拟将所持3.28亿股股份，转让给南京河西投资资产管理有限公司，占紫金财险总股本的5.47%。
若交易完成，转让方将不再持有紫金财险股份，受让方持股比例将由0升至5.47%。（中保协）
今日新闻
1、前三季度险资举牌仅8次，权益投资转向多渠道布局
截至9月底，年内共有5家险企举牌上市公司8次，较去年同期的30余次明显减少。平安人寿举牌4次，标的涉及农业银行、招商银行和中国人寿H股；其他举牌标的覆盖交通运输、公用事业、算力基础设施和航空科技等领域。
举牌降温并不意味着险资缩减权益配置。截至二季度末，保险资金股票配置余额约4.1万亿元，占资金运用余额的10.41%。除二级市场增持外，险资还通过协议转让、IPO战略配售、基石投资等方式参与权益市场。
业内人士认为，前期权益配置形成较高基数、举牌带来的资本消耗，以及核心资产估值变化，均可能影响举牌节奏；ETF、战略配售等方式也为险企提供了更灵活的配置选择。后续配置仍将关注高股息、低波动资产，同时向硬科技等领域延伸。（北京商报）
2、长园集团拟将董责险责任限额提至1亿元
日前，长园集团披露新一期董责险投保方案，拟为公司及全体董事、高级管理人员投保，责任限额不超过1亿元，年保费不超过50万元，保险期为12个月。
2022年至2025年，公司投保方案的责任限额均不超过2000万元，本次限额上限为此前的5倍。方案将于10月15日提交股东会审议，承保机构尚未确定。
今年7月，长园集团因关联方非经营性资金占用未及时披露等问题，被深圳证监局给予警告并罚款160万元。公司未披露此次提高保险限额的具体原因。
业内人士认为，对已有监管处罚记录的投保主体，保险机构核保时会综合考量诉讼风险、公司治理等因素，并可能调整费率、免赔额或除外责任。（每日经济新闻）
3、年内13家险企宣布增资，资本补充与业务发展需求并行
据统计，今年以来已有13家险企宣布增资，9月以来有5家披露方案。国庆假期前，国宝人寿披露拟新增注册资本约25.41亿元，引入8家新股东；招商局仁和人寿拟募集约26.56亿元，由现有股东招商局金控认购，两项增资均尚待监管批准。
此前，君龙人寿、国富人寿、长江财险、汇丰人寿等也相继披露增资计划。多家公司的公告将满足偿付能力要求、增强风险抵御能力，以及支持主营业务发展列为资金用途。
业内人士认为，险企增资既是补充资本、维持稳健经营的需要，也是在为业务扩张和长期投资预留空间。低利率环境下的资产负债匹配压力，以及业务增长、增加权益资产配置带来的资本消耗，是推动本轮增资的重要因素。（证券时报）
今日观点
1、杰富瑞：友邦中国银保市场份额或自2027年回升
杰富瑞预计，随着65号文逐步落实，友邦中国此前面临的渠道竞争劣势可能减弱，其银保市场份额有望自2027年开始回升。不过，新规实施可能对友邦三季度业务形成短期压力。
友邦此前披露的2026年中期业绩显示，上半年中国内地业务新业务价值同比增长20%，其中代理人渠道增长24%，银保渠道则下降6%。杰富瑞指出，同期内地银保市场整体实现增长，友邦市场份额因而受到挤压。
杰富瑞认为，7月实施的新规进一步强化银保渠道费用及佣金披露要求，可能促使部分险企提前释放销售需求，造成三季度市场销售回落。长期来看，随着同业逐步调整费用安排，友邦有望改善银保渠道的竞争地位。(Insurance Asia)
2、达信再保险：中国占亚洲责任险保费约70%，赔付成本持续上升
达信再保险（Marsh Re）9月发布的亚洲责任险市场研究显示，亚洲责任险总保费平均约占GDP的0.1%，低于美国约0.5%的水平。其中，中国责任险保费约198亿美元，占亚洲整体市场的70%左右。研究统计范围不包括机动车保险，主要涵盖一般责任险、雇主责任险及金融责任险等业务。
从赔付情况看，亚洲多数市场责任险赔付率低于55%，但韩国和印度超过60%。责任险案件通常需要4至8年才能最终结案，部分案件甚至超过20年，增加了保险公司评估最终赔付成本及计提准备金的难度。
达信再保险指出，亚洲责任险索赔频率总体保持稳定或小幅上升，但单案赔付成本正在增加，主要受到劳动力、材料及医疗费用上涨影响。与此同时，亚洲部分市场责任险费率仍在下降，涉及美国风险敞口及复杂责任风险的业务面临更大的定价压力。(Insurance Asia)
3、安联：全球保险及养老金资产占比降至24.8%，创历史新低
安联集团（Allianz）9月发布的《2026年全球财富报告》显示，截至2025年底，全球家庭金融资产中，保险及养老金资产占比降至24.8%，创历史最低水平；证券资产占比则升至46.9%，创历史新高。
2025年，全球保险及养老金资产同比增长5.0%，低于证券资产12.4%和银行存款5.7%的增幅。2023年至2025年，保险及养老金资产年均增长5.9%，不到证券资产12.1%年均增速的一半。
从新增资金流向看，2025年全球流入保险及养老金资产的资金同比下降10.1%，至9280亿欧元，占家庭新增储蓄的22.4%，明显低于疫情前十年约44%的平均水平。其中，北美流入资金下降40.8%，西欧和日本则分别增长25.4%和151.9%。(Insurance Asia)
今日监管
1、台湾金管会调整保险业投资、财报及准备金规则
近日，台湾金管会发布多项保险业规定，涉及保险资金投资、财务报告编制及财产险准备金提存；另有一项投资管理办法修正草案公开征求意见。
10月6日，金管会发布《保险法第146条第4项》解释令，明确保险业投资健康管理、长期照护、健康科技等相关事业的认定范围。被投资事业相关业务的收入或成本原则上须达到年度总额的51%；不符条件者须在规定期限内调整。
10月5日，金管会修正《保险业财务报告编制准则》，调整财务报表列报及揭露规定，以衔接预定于2028年适用的国际财务报告准则第18号；部分报送方式调整自2027年第一季度财报起适用。
10月2日，金管会废止原有的核能保险、商业性地震保险及台风洪水保险准备金规范，同时发布三项解释令，分别规定财产险重大事故特别准备金的提存、冲减及累积规则，商业性地震保险和台风洪水保险的准备金规则，以及核能保险未到期保费、赔款和特别准备金的提存方式。
另据10月6日发布的预告，金管会拟修正保险资金投资公共及社会福利事业的管理办法，调整部分投资类别及被投资企业上市后的持股安排，征求意见期为60日。（台湾金融监督管理委员会保险局）
2、国家医保局解读四项长护险服务管理文书
近日，国家医保局连续解读《长期护理保险服务管理文书（2026年版）》中的四张表，分别涉及服务满意度调查、月度服务汇总、服务质量评价和定点机构巡查。
其中，满意度评价表面向居家、社区和机构照护的参保人或家属，设置10个问题收集服务评价；月度汇总表由定点长护服务机构依据每日服务记录填写，用于核对服务是否按计划提供。
质量评价表对生活照护、医疗护理及其他服务逐项评分，三类得分率均达到60%才判定合格；巡查记录表则供医保经办机构实地检查定点机构使用，按8类项目、总分100分评价机构运行情况。相关记录用于服务改进和协议管理。（国家医保局）
今日海外
1、苏黎世收购贝兹利，称将形成全球最大的专业险业务规模
10月2日，苏黎世保险集团宣布，已完成对英国专业保险公司贝兹利的81亿英镑收购。收购安排于10月1日正式生效，贝兹利股票于10月2日从伦敦证券交易所退市。
根据整合安排，贝兹利将并入苏黎世全球专业险业务，合并后的业务总部设在伦敦。苏黎世任命Kristof Terryn担任贝兹利及苏黎世全球专业险业务首席执行官，尚待监管批准。集团预计，到2029年，业务整合每年将带来超过10亿美元的新增收入增长和至少1.5亿美元的年度成本节约。
苏黎世表示，双方业务整合后，将形成全球规模最大的专业保险业务，并借助贝兹利在伦敦劳合社市场的承保能力，拓展网络保险等专业险领域。10月7日，惠誉将贝兹利旗下保险公司的保险财务实力评级由A+上调至AA。（Reinsurance News）
2、宏利与慕再完成32亿加元长期护理险再保险交易
10月1日，宏利金融（Manulife Financial Corporation）宣布，已完成与慕尼黑再保险集团旗下美国再保险公司（Munich American Reassurance Company）的长期护理险再保险交易，涉及准备金约32亿加元。该交易于8月5日首次公布，再保险责任追溯至7月1日生效。
此次交易主要转移相关长期护理险业务的生物风险，不涉及资产转移。交易采用80%的比例再保险安排，分出佣金率为负5%，与宏利此前同类交易的定价水平基本一致。
宏利表示，此次交易预计不会对公司整体资本水平产生显著影响，结合此前的再保险安排，公司长期护理险发病风险敏感度累计下降24%，预计对年度核心盈利及归属于股东的净利润影响较小。(Insurance Asia)
3、Willis：北美大型商业财产险二季度平均费率下降14.5%
10月2日，韦莱韬悦（WTW）旗下保险经纪及风险咨询业务Willis发布2026年秋季保险市场报告显示，2026年第二季度，北美大型及复杂商业财产保险业务平均费率下降14.5%，降幅超过2025年同期的8.4%。
其中，由5家及以上保险公司共同承保的分层财产险项目，平均费率下降23.41%，而2025年同期降幅为14.57%。Willis指出，随着保险公司之间的竞争加剧，商业财产险市场逐步摆脱2018年至2024年的硬市场环境，价格正接近2019年的水平。
不过，不同险种的费率走势出现分化。Willis表示，高风险业务的汽车责任险、一般责任险及超额责任险仍面临巨额诉讼判决和社会通胀带来的赔付压力；网络保险费率则总体保持稳定，波动幅度约为上下5%。（Insurance Journal）
4、林肯金融完成63亿美元再保险交易，进一步转移存量万能寿险风险
10月2日，林肯金融（Lincoln Financial）宣布，已完成与Talcott Financial Group此前达成的63亿美元再保险交易，交易于10月1日正式生效。
此次交易包括约58亿美元的存量保证型万能寿险（GUL）法定准备金，占林肯金融交易前剩余该类业务的约37%。结合2023年与Fortitude Re达成的再保险交易，林肯金融目前已有约60%的保证型万能寿险存量业务完成分保，相关保单仍由林肯金融负责管理。
林肯金融表示，此次交易是公司持续优化负债结构、降低历史存量业务风险的重要举措，将进一步减少资本占用较高的保证型万能寿险业务敞口，增强资产负债表稳健性和财务灵活性。（Reinsurance News）
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