美国国会预算办公室（CBO）负责人Phillip Swagel抛出了一个数字：假设利率水平为4%，美国经济每年至少需要增长5%，才能稳定联邦债务水平。

这个结论与美国财政部长贝森特的观点大相径庭。Swagel周四在明尼阿波利斯的一场活动上表示，经济增长会有所帮助，但仅靠经济增长来稳定财政轨迹可能并不现实。

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利率越高，门槛越高

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Swagel还给出了另一种情形：如果利率为5%，那么经通胀调整后的GDP增速需要达到6%。

把加快经济增长当作遏制联邦债务的方案，在他看来效果恐怕不佳。这与贝森特的主张形成了明显分歧。

一场关于增长与债务的算术题

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Swagel的警告核心在于：稳定债务水平所需的增速，可能高于经济实际能达到的水平。利率越高，这个门槛就越高。

这场分歧的焦点不在于要不要增长，而在于增长能否单独扛起稳定债务的任务。Swagel的答案是否定的。