来源：市场资讯

（来源：投资闲记Pro）

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单看PE为什么不靠谱，也有两个原因。

首先，就是季度调仓会紊乱PE，最鲜明的例子之前说过，6月底价值最低迷的时候9倍PE，九月价值涨起来后，再调仓，PE变成8，更便宜了，因此依据PE投很不可靠；

这归功于价值100的季度调仓策略，一直在低买高卖，自己的话很难跟上规则的节奏。

第二个，PE不随利率重定价。比如美股因为这几年都很强，所有的风格都在涨，因此PE的中枢会上移，

且不说低利率时期了，哪怕现在美国10年期国债收益率都到5%多了，还能稳稳地在上方，

美股的稳定和趋势确实惊人，这就是为什么美股的类价值100的ETF也就是SCHD能到十几倍；

因此，PE高就不代表真贵，拿旧尺量新世界，不会有正确结果。

因此，综合来看，单看股息率和PE估值都不靠谱，二者结合自然也就不靠谱了。