有消息称，埃弗顿的拥有者计划将俱乐部重新挂牌出售并退出。对太妃糖球迷来说，这是又一次现实打击。

在足球浪漫主义者眼中，埃弗顿是英格兰足坛无可争议的巨人——九次联赛冠军、忠诚度极高的球迷群体，以及默西河畔的新球场。但在现代体育投资者，尤其是正在席卷英格兰足坛的美国私募股权集团看来，埃弗顿并不是最具吸引力的财务收购标的。

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工资占比79%，收入却只排中游

埃弗顿对潜在买家缺乏吸引力的核心，在于俱乐部的财务模型。根据德勤《足球财务年度回顾》，埃弗顿2024/25赛季的工资与营收比为79%——这是目前可获得的最新数据。在顶级足球中，每赚一英镑就将近五分之四花在球员和员工工资上，被认为不可持续。这仅留下21%的微薄利润空间，用于覆盖比赛日运营、债务偿还、差旅、青训和行政成本。对潜在买家而言，工资账单相对收入过高，意味着这是一个管理效率低下的资产，需要在获得任何实际投资回报之前立即削减成本。

此外，埃弗顿的收入无法匹配其俱乐部地位。2024/25赛季，埃弗顿营收为1.97亿英镑。作为对比，这与水晶宫持平，仅比富勒姆（1.94亿英镑）多300万英镑。对于目前持有英超20家俱乐部中超过半数全部或控股股份的美国投资者来说，像水晶宫或富勒姆这样的伦敦球队是更具吸引力的选择。首都基座带来天然的国际声望、企业招待吸引力和全球品牌曝光度。一家拥有埃弗顿这样底蕴的俱乐部，收入却与伦敦中游球队持平，说明其商业辐射力未能达到应有水平，这让潜在投资者对其长期增长天花板产生怀疑。

新球场是资产，也是包袱

乐观者会指出，埃弗顿迁入先进的希尔·迪金森球场是财务转折点。虽然从2025/26赛季起，比赛日收入和商业收入将不可避免地增长，但新场馆也带来沉重的财务负担。没有俱乐部会一次性付清新球场费用，它们利用贷款和复杂的债务结构。任何接手买家不仅是在收购一家足球俱乐部，还要继承数亿英镑的未偿球场融资债务，这些债务无论球队场上表现如何都必须偿还。据《泰晤士报》报道，这将被计入任何收购价格，而据报道的净负债数字为3.8亿英镑，这使得拥有者的要价在8亿英镑左右。

让情况更复杂的是阵容本身。埃弗顿目前拥有英超最小的阵容。更糟的是，俱乐部在最近的夏季转会窗实际上清算了其最有价值的球员资产，将球星伊利曼·恩迪亚耶出售给曼城。俱乐部削弱了任何新东家通过球员交易产生内部资金的能力。买家将被迫在转会市场大举支出以保持球队竞争力，却没有出售高价值球员来抵消支出的缓冲。

同城第二品牌，难获美国资本青睐

最后，还有无法回避的地理现实。埃弗顿仍是双俱乐部城市中的第二商业实体，生活在利物浦全球商业版图的阴影下。对于寻求最大化国际赞助和媒体主导权的美国体育集团来说，投资自己城市中的次级品牌，并非优质所有权集团所追求的。寻求足球俱乐部的投资者，尤其是在英格兰北部，更可能瞄准单俱乐部城市——在那里，唯一一支球队独享该地区的商业生态、城市支持和球迷基础，不会被稀释。

英超从未见过如此多的美国资本涌入，私募基金仍在持续布局。但对埃弗顿而言，从工资结构到营收规模，从球场债务到同城竞争，每一项指标都在向潜在买家发出同一个信号：这不是一笔轻松的买卖。