投资者内参丨易烊铭
公募基金行业迎来重要规则调整。
10月9日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。
据了解，现行《运作办法》发布至今已有12年之久，期间未曾有过系统性修订。
根据证监会披露，本次规则修订主要涵盖三大方向：一是坚持问题导向，完善基金投资运作监管要求，压实基金管理人职责；二是支持权益类基金发展，完善权益类基金投资运作安排，为产品创新提供空间，助力引入更多中长期资金；三是优化部分监管指标及机制，提高基金运作灵活度。
从具体内容来看，此次修订释放出多重信号：
一方面，通过降低权益类基金成立门槛、优化指数基金投资限制等举措，为权益投资和产品创新提供更灵活的制度环境；
另一方面，通过规范基金投资风格、强化投资研究能力建设、提高违法违规成本等安排，进一步压实基金管理人责任，推动行业回归长期投资和价值投资。
投资者内参梳理了本次修订内容后归纳了其中主要亮点。
1、压实管理人主体责任，强化逆周期布局，坚持理性审慎投资，健全稳定运作风险管理机制。
2、加强基金投资风格稳定性约束：强化业绩比较基准约束；行业主题基金须清晰界定投资方向，非行业主题基金坚持分散投资。
3、强化监管与惩戒：交易所审慎加强上市基金等规则制定、审核和监测监控；提高行政处罚幅度，增加对责任人员的处罚依据。
4、降低权益类基金成立门槛：权益类、FOF基金成立门槛由2亿元降至5000万元；固收类基金维持不变。
5、适度放松指数基金投资限制：调整完全被动复制型指数基金举牌、减持、短线交易监管，适度放开其余指数类基金交易限制。
6、规范混合基金仓位：明确各类资产配置比例，分类监管，促进风险评级与实际风险特征匹配。
7、完善“迷你基金”监管及退出机制：持续运作“迷你基金”的管理人需承担固定费用成本，并建立规模过低强制退出机制。
8、优化发起式基金退出要求：取消发起式基金成立满3年规模不足2亿元需终止基金合同的规定。
9、提高持有人大会治理效率：完善需召开持有人大会的情形；明确特定情形下可不召开大会即修改基金合同，同时强化管理人提前告知、与托管人协商一致等义务。
为确保制度调整有序实施，此次修订设置了一年过渡期。原基金合同不符合规定的，基金管理人、基金托管人可在过渡期内根据基金合同约定，协商一致后修改基金合同并公告。
#证监会#公募基金
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