2026年10月，全球资本市场出现了一个耐人寻味的信号。
在高利率阴云未散的背景下，外资对中国资产的关注不降反升。美银最新报告显示，全球主动型多头基金对中国股票的配置已从“低配”升至“基准中性”，结束了长达四年的低配状态。与此同时，纳斯达克中国金龙指数持续走高，港股科技板块集体拉升，A股上证指数重返4000点上方，一度创下1992年以来最长连阳纪录。
全球资本正在用真金白银，重新定价中国资产。
但这轮上涨的背后，资本追逐的究竟是什么？
答案不在K线图里，而在中国企业的车间、实验室和全球市场上。
从“低配”到“超配”，全球资本为何集体转向？
过去几年，国际投资者对中国资产的态度可以用一个词概括：观望。地缘政治风险、全球经济不确定性上升，使得部分投资者一度将中国资产排除在核心配置之外。
转折发生在2025年下半年。高盛预测中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅，摩根大通将中国市场评级上调至“超配”，摩根士丹利预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。
外资的转向并非心血来潮。瑞银全球金融市场部中国主管房东明说了一句很关键的话：“国际投资者选择中国越来越基于对产业转型升级和增长潜力的看好，让资本看见价值，让价值穿越周期，是这一轮重新提振信心的底层逻辑。”
资本看见的价值，归根结底是企业创造的价值。
一批中国品牌，正在改写全球竞争格局
如果说资本市场是中国资产的“面子”，那中国企业就是“里子”。2026年以来，一批中国品牌在全球市场上完成了从“参与者”到“定义者”的身份转换。
在新能源汽车赛道，比亚迪以14.5%的全球市场份额首次超越特斯拉，成为全球销量最高的纯电动汽车企业。2025年全年，比亚迪纯电车型销量达225.7万辆，比特斯拉多出超过60万辆。这不是靠价格战换来的规模——比亚迪半年报显示，其海外营收占比已达52.57%，同比增长约34%。
在动力电池领域，宁德时代以40.8%的全球市占率稳居榜首，比亚迪以17%紧随其后。两家中国企业带动中国电池企业的整体全球市占率提升至57.8%。换句话说，全世界每两块电动车电池中，就有一块以上来自中国企业。
在消费电子与智能硬件领域，影石稳居全景相机全球市场销量和销售额双第一，市占率高达71%；大疆持续主导全球消费级无人机市场；华为智能手表市场份额提升至17%，与苹果的差距进一步缩小。
这些数字背后，是《2026中国企业全球影响力年度报告》所揭示的一个更深层变化：联想集团、SHEIN、字节跳动、比亚迪、华为、小米、大疆等企业位列全球影响力前列，中国企业的全球化正从“卖产品”走向“融全球”，影响力内涵从市场拓展延伸至技术创新、品牌建设和本地融合。
资本重估的，从来不只是股价
这轮行情有一个容易被忽视的细节：外资配置的主线，不是传统消费龙头，而是硬科技。
截至2026年二季度末，北向资金持仓规模历史首次突破3万亿元，前三大重仓股首次被硬科技公司包揽——宁德时代、中际旭创、北方华创。半导体行业以超过4500亿元的持仓市值跃升为北向资金第一大重仓行业，环比增幅接近130%。
川财证券研究所所长陈雳对此的判断一针见血：“过去市场看重消费龙头的品牌溢价，如今外资更看重硬科技领域的核心技术稀缺性。全球资本开始用产业链不可替代性的标准来重新衡量中国资产的价值。”
从宁德时代市值站上2万亿元，到寒武纪营收同比增长159.56%——这些企业用自己的技术和产品证明了一件事：中国企业的价值，不需要谁来“重估”，它本来就摆在那里。
这轮上涨，值得每个中国人读懂
回到开头的问题：全球资本为什么抢筹中国资产？
不是因为中国股市便宜——尽管它确实便宜。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊给出了一个更诚实的答案：“后续盈利复苏和增量资金流入有望成为今年最重要的市场上行驱动力。”
盈利复苏的背后，是科技板块的高速增长；增量资金的背后，是国际资本对中国产业升级投下的信任票。
房东明在与全球投资者交流时发现，无论是北美、欧洲还是中东，他们在考察中国市场时所关注的主题，“约有百分之六七十是相近的——他们都在寻找具备长期投资价值的赛道”。
什么才是具备长期投资价值的赛道？是那些在无人区里坚持投入的中国企业，是那些把“卡脖子”变成“杀手锏”的中国技术，是那些让全球消费者用钱包投票的中国品牌。
中国资产的这轮爆发，不是一次短暂的估值修复，而是全球资本对中国企业核心竞争力的一次系统性重估。正如《财经》杂志所评价的：“中国资产尤其是科技资产的价值跃升，不仅是经济现象，更是大国博弈中科技主权与金融主权同步确立的关键标志。”
资本的嗅觉永远最敏锐。当全世界的钱都在往一个方向流的时候，那个方向，一定有值得被看见的东西。
热门跟贴