投资者内参丨马振阳

10月9日，据媒体报道，全球债券投资巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn）警告，随着对冲基金及其他杠杆投资者被迫平仓，美国10年期国债收益率可能从目前的5.29%进一步攀升，短期内甚至达到6%。

如果达到这一水平，将是2000年以来首次。

伊瓦辛进一步指出，如果10年期美债收益率升至5.5%或以上，股票和信用市场可能出现明显疲软。

与此同时，美债收益率持续上涨的影响已经显现。美国信用评级最低的一批企业，其债券融资成本已达到17%，创2020年5月以来最高水平。

美债收益率恐冲上6%，5.5%或冲击美股

近期，规模约32万亿美元的美国国债市场连续数周遭遇抛售，10年期美债收益率已升至2000年前后以来的高位。

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美国10年期国债收益率持续攀升，已升至2000年前后以来的高位。

对于美债收益率短期内达到6%的可能性，伊瓦辛表示：“即使从短期交易的角度来看，这当然也是可能的。过去几周我们看到的部分市场交易活动，与不利的技术性因素、平台型对冲基金及其他杠杆投资者的止损行为有关。收益率完全可能达到这一水平。”

伊瓦辛认为，对冲基金及其他杠杆投资者因债券交易亏损而被迫止损、平仓，可能进一步推高美债收益率。

对于美债收益率上涨带来的连锁冲击，伊瓦辛进一步警告：“如果10年期美债收益率升至5.5%或以上，你将看到风险市场出现明显疲软，包括信用市场和股票市场。”

美债冲击加剧：企业融资成本达17%，房贷利率升至7.4%

尽管美国主要股票指数仍接近历史高位，但持续上涨的美债收益率已经对部分美国企业形成压力。

数据显示，今年10月，美国信用评级最低的一批企业，其债券融资成本已经达到17%，创2020年5月以来最高水平。这主要受到美债收益率上涨，以及投资者要求更高信用风险溢价的共同推动。

与此同时，10月8日公布的数据显示，美国30年期固定抵押贷款平均利率已经升至7.4%，较前一周上升0.12个百分点，创2023年以来最高水平。

伊瓦辛进一步警告，更高的美债收益率可能使私人市场的部分问题逐步暴露，尤其是商业房地产领域。他指出，美国商业房地产市场仍然存在“大量脆弱的资本结构和基本面疲弱的问题”，相关风险可能随着收益率上升而逐渐显现。

不过，伊瓦辛同时指出，随着美债收益率不断走高，其投资吸引力也在增强。投资者可能增加美债配置，以锁定较高收益率，这将成为“限制收益率还能上升多高的因素”。10月9日当周，美国10年期和30年期国债拍卖均获得了强劲的投资者需求。

#美债#美股

风险提示：本文为内容资讯，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。