迈瑞医疗似乎已经走出困境反转了，在2023年之前，迈瑞医疗每年收入利润都是20%以上的增长，2024年第三季度，公司利润开始下滑，第四季度收入利润都下滑，到2025年第三季度，公司的收入开始恢复增长，但是利润依然是下滑的，直到今年第二季度，公司终于恢复到收入利润都增长的状态。
迈瑞医疗业绩之所以下滑，主要是受到医疗反腐，器械集采多个因素影响，在国内业务受到政策冲击的时候，迈瑞海外业务持续发力，23年至今，公司海外业务不管是同比还是环比都持续增长。到今年上半年，海外业务收入达到95亿，而国内收入只有83亿，海外业务占比已经超过53%，迈瑞已经成为一个国际化的巨头。
当前迈瑞的业绩状态很简单，国内业务触底企稳，海外业务保持增长。而按照公司最新的说法，今年迈瑞国内业务将会实现正增长，明年国内业务将会实现快速增长。
当前迈瑞医疗还有如下4个逻辑：
逻辑1:海外业务——最强引擎（占比已53%）
2026H1国际收入94.71亿，+13.67%（美元口径+18.42%）
欧洲+25%（英法意超30%）、拉美+20%、亚太+17%，多区域均衡
2020-2025累计突破4200家高端客户；美国已覆盖八成IDN医疗系统
ResonaA20超高端超声进驻法国APHP、德国哥廷根大学医院
逻辑2:新兴业务——增速最高（22%CAGR）
2026H1收入31.10亿（+19.59%），毛利率65%，已成第三大板块
微创外科耗材国内翻倍、硬镜市占第二；手术机器人在开发
惠泰PFA上半年7200+例已超2025全年，2027年海外拿证放量
动物医疗国际占比超80%
逻辑3:国内拐点——政策催化
设备更新招投标Q2同比+80%，加速明显
迈瑞国内招标-1%，远好于行业（超声-28%）→份额向龙头集中
Q2营收+10.45%、净利转正；公司指引2027年起重回快速增长
逻辑4:IVD流水线+数智化
MT8000海外装机翻倍；国内市占13%→2028目标20%
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