孙正义又开口了，这次要的是1000亿美元。据《金融时报》报道，这位软银创始人正在向海湾地区投资者募集这笔钱，用来成立一只新基金。和以往不同，这只基金不投科技创业公司，而是收购那些还没用上AI和机器人的成熟企业，再用AI和机器人改造它们，提升价值。

消息显示，孙正义近几周已经接触了中东有影响力的投资者，包括阿联酋的高层人士。他的目标很明确：找那些尚未采用AI或机器人技术、但一旦采用就能显著改善业务地位的公司。软银旗下的机器人和物理AI部门Roze，据称将在这类改造中扮演重要角色，不过具体细节尚不清楚。

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一只基金，两种赌注

这个模式和软银过去的投资工具不太一样。以前的基金主要给科技公司输血，新基金则打算买下成熟企业，再往里面装AI和机器人。用AI赚钱的方式有很多种，这种相对新颖——不赌谁会成为下一个巨头，而是赌现有企业装上AI后能值更多钱。

孙正义还打算最终让Roze以可观的估值上市。但无论是基金的成立还是融资，目前都没有保证。现阶段也不清楚这只基金是只用于收购，还是会同时资助Roze的发展。

软银已经向OpenAI投入了约650亿美元，后者仍是其投资战略中皇冠上的明珠。这家日本公司靠内部资源、外部资本，以及部分以Arm持股为担保的借款来支撑投资。软银的处境很大程度上取决于OpenAI的估值，而OpenAI尚未成为一家高盈利公司。尽管存在与OpenAI估值相关的风险，软银仍在继续推进激进的AI扩张。

中东金主，老关系了

孙正义此前就从海湾主权财富基金那里拿到过大笔资金。2017年，沙特公共投资基金和阿布扎比的穆巴达拉参与了软银最初的1000亿美元愿景基金。自成立以来，愿景基金一期累计投资收益约290亿美元；而持有OpenAI投资、主要由软银出资的愿景基金二期，截至6月已产生205亿美元收益。阿布扎比还通过MGX和G42扩大了AI投资。

上个月，软银完成了有史以来规模最大的垃圾债券发行，筹集超过110亿美元，收益率达到9.75%——借贷成本很高，因为风险高。截至6月，公司净资产值为72.3万亿日元（约4565.7亿美元），贷款价值比为13%，远低于其通常25%的运营上限。

但软银很大一部分资产与科技公司绑定，包括Arm和OpenAI。即使不进一步借款，这些公司估值下跌也可能把贷款价值比推高到令人不安的水平。

孙正义的投资履历里有阿里巴巴的巨大成功，也有WeWork在2023年的破产。当前这套策略会把软银带向哪里，还有待观察。