2026年第三季度，权益类保险资管产品的收益表现明显承压。据上海证券报10月10日报道，在披露三季度数据的约270只权益类保险资管产品中，近八成产品第三季度收益为负。

业内人士将这一局面的直接原因指向A股市场。第三季度A股市场大幅回调，权益类保险资管产品因此出现大面积负收益。这一解释把产品端的亏损与市场端的下跌直接挂上了钩。

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险企利润为何被牵动

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保险资管产品的收益表现，最终会传导到险企的利润表上。业内人士认为，险企利润波动主要受投资影响，其中权益投资收益对净利润的影响尤其大。基于这一逻辑，可以预见上市险企第三季度业绩下滑压力较大。

这条传导链条并不复杂：权益市场回调，权益类资管产品收益转负，险企的投资端收益随之承压，最终体现在净利润上。对以稳健著称的保险资金而言，权益敞口带来的波动在这一季度被放大。

同一时间线上的另一组数字

与权益类产品的负收益形成对照的，是摩根大通资产管理公司公布的扩张目标。该机构计划在未来五年内将其欧洲地区管理资产规模扩大一倍，达到2万亿美元。

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摩根大通资管欧洲、中东及非洲地区首席执行官帕特里克·汤姆森在采访中表示：“欧洲是我们持续拓展业务的优质市场。我们的三大战略重点——主动型交易所交易基金（主动ETF）、另类资产，以及与头部财富管理机构搭建合作关系，将成为拉动增长的核心动力。”

这一目标的底气来自过去九年的增长曲线。得益于市场上涨以及新老客户持续流入资金，摩根大通资管欧洲业务的管理资产规模从5000亿美元增长至1万亿美元，九年实现翻倍。该机构押注欧洲富裕人群能够推动这家华尔街银行旗下资管部门的业务增长。

一边是权益类保险资管产品近八成负收益，一边是资管巨头把欧洲管理规模目标定到五年翻倍。两则消息指向同一个背景：市场波动之下，资金端的表现正在被重新审视。