来源：市场资讯

（来源：华安期货投研）

主要因素：

1、针叶浆供应端扰动持续性：加拿大、芬兰浆厂关停的实质减量时点与市场情绪变化。

2、8月纸浆进口总量273.1万吨，环比基本持平，同比增长2.9%；全年累计进口2410.8万吨，累计同比小幅下降。分品种看，阔叶浆进口量最大，针叶浆环比增幅明显。货源到港稳定，意味着国内的供应宽松格局并没有

因为外盘涨价而立刻改变。

3、需求端的改善却很有限。双胶纸周产量17.5万吨，环比下降3.3%，产能利用率降到44.4%，文化纸受订单不足与部分纸机转产影响，开工继续维持低位。白卡纸开工小幅回落，生活用纸开工略有改善，对纸浆形成一定刚需支撑，但规模不足以带动整体需求。

行情展望：

针叶浆受海外供给事件扰动叠加外盘成本支撑，价格有望在区间内震荡走强，然基本面未见显著改善迹象，浆价上行空间受限

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