周五，就在市场杀跌之时，宽基ETF大幅放量，神秘资金出手了，各大指数随后纷纷回升并实现翻红。就在收盘之后，出现了多个利好。

这是否意味着短期底部稳了？后市机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。节前的低迷情绪延续到了节后，本周市场再度下挫，不过周五在神秘资金出手的背景下，各大指数迎来了金针探底，这是否意味着底部已经出现？

道达：周五至今迎来多个利好。

一是周五宽基ETF大幅放量，这意味着神秘资金出手了。Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入438.02亿元。

上一次神秘资金出手，是在7月中旬，当时上证指数的点位在3700点上方。

二是证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，其中提到，研究储备更多增量政策工具。从中可以看出管理层呵护市场之心明显。而上一次管理层密集召开座谈会，是在7月下旬。

结合市场走势来看，7月中下旬的神秘资金出手及管理层召开座谈会，对市场的影响较为明显，上证指数在7月下旬至8月迎来了一波反弹行情。

三是《关于发展新质生产力的意见》发布。其中提到，培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业、促进实体经济和数字经济深度融合、全面实施“人工智能+”行动等。

四是财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，其中提到，有力有效实施更加积极的财政政策、支持全方位扩大国内需求等。从报告来看，重点是内需、科技、民生这三个方面。内需排在了科技的前面，而且是全方位扩大内需。

五是证监会近日发布《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》并向市场征求意见。股基、混合基、FOF成立门槛从2亿元降至5000万元。

我认为，这有利于具备长期投资价值的产品在市场低位时也能顺利成立和运作，尽可能多地留住市场中的资金，让更多的钱流进来。

当然，消息面也出现了利空。据中国贸易救济信息网，美国国际贸易委员会（ITC）10月9日投票决定对特定垂直电力传输系统及其组成部分和下游计算机系统启动337调查。

市场走势方面，达哥在周四的文章中提到，只要上证指数30分钟、60分钟两个级别中任一级别出现底背离，那么就会出现反弹。

大盘走势验证了达哥的判断，上证指数30分钟级别周五盘中出现了底背离，随后引发市场反弹。

就经验而言，30分钟级别底背离引发的反弹，时间预期一般在3—5天。由于重要时间窗还未到来，下周市场大变盘的概率较低。

也就是说，下周仅以反弹或整理看待，暂时还谈不上反转。

牛博士：感谢达哥的分享，我的理解是，若以反弹或整理来看，则无需悲观，也无需过度乐观，理性看待就好。那么，未来的机会又在哪里？

道达：就最近一段时间的走势来看，行情主要在投机及规避机构持仓的方向上。而机构持仓最集中的，莫过于AI硬件、半导体。

此外，市场还新开了一些“桌子”，比如节前的房地产、节日前后的固态电池等。

当前已经进入三季报时间窗，业绩增长预期较高的方向以及业绩超预期的公司明显获得了资金的认可，比如油运等。

这方面，重点观察业绩方向能否开出新的“桌子”。若出现，则在弱势环境下极易获得资金的认可。

证券板块周五拉升。需要观察证券板块指数是否会跌破7月份的低点，若跌破，则意味着整个大市的表现将会比较疲弱；若在7月低点上方能够稳住，则行情还有转机。

周五AI应用方向爆发，传媒娱乐、互联网、广告包装、软件服务涨幅居前。就板块指数周五的力度及涨幅来看，还算不上板块启动的信号。

不过，AI应用整体处于低位，一有消息刺激，那么会有活跃的机会。

从消息面来看，在《关于发展新质生产力的意见》中，“全面实施‘人工智能+’行动”单独占了一节，体现了其重要性。此外，英伟达加码布局开放AI模型，据悉正洽谈收购Reflection AI。

据媒体援引QuestMobile数据，红果短剧7月日活达到1.68亿，同比增长107%，为漫剧导流提供大体量用户基础。国金证券指出，AI漫剧延续高景气，供需同步扩张、平台投入加码。

达哥也下载了红果短剧，从画面质量来看，部分短剧的人物表现已能和真人出镜媲美。

最后，达哥作一个总结：周五上证指数出现30分钟级别底背离，一般能支撑3—5天的反弹或整理，暂不以反转看待。由于重要时间窗未至，大级别变盘还需要时间。操作上，以求稳为主，追求确定性较高的机会，若未出现，则可多看少动。

机会方面，规避机构持仓较重的方向，关注三季度业绩增长预期较高的板块或业绩超预期的公司，观察其能否新开一桌。低位板块方面，在AI应用等方向上进行优中选优，如AI影视、AI短剧等。

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（张道达）

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