黄金周落幕！跨太平洋旺季终结？分析师：市场从“一舱难求”的狂热，迅速切换到“货主重新掌握话语权”的冷静阶段！|分析师|承运人|航运|货代|跨太平洋旺季|运力|集装箱|黄金周

中国黄金周假期，看似只是传统节日的短暂停摆，却意外成为跨太平洋集装箱旺季正式谢幕的分水岭。假期结束后，亚洲至美国的即期运价出现明显回落，而亚欧航线更是已连续第13周下跌。市场从“一舱难求”的狂热，迅速切换到“货主重新掌握话语权”的冷静阶段。

这不是简单的季节性回调，而是供需格局实质性转向的信号。

根据德路里世界集装箱指数（WCI），上海至洛杉矶航线即期运价周环比下跌3%，收于每40英尺7624美元；上海至纽约航线则下跌2%，报每40英尺10220美元。美国西海岸货代Freight Right指出，过去一周市场基本处于静态，主因正是中国假期导致的出货中断。假期前的抢运潮结束后，需求支撑力迅速减弱，旺季的最后一波推力也宣告耗尽。

跨太航线的回落，比表面数字更值得警惕。

过去数月，受红海绕航、港口拥堵和北美进口需求阶段性集中等因素推动，运价长时间处于高位。然而，当中国工厂放假、出货量骤降，市场立即暴露出“高运价缺乏持续需求支撑”的脆弱性。

这意味着，此前承运人试图通过运力管理维持高价的策略，在真实需求面前难以持续。

亚欧航线连续下跌，跌势更持久

相比跨太，亚欧航线的跌势更为漫长且明确。

Xeneta的XSI指数显示，远东至北欧即期运价周环比下跌2.5%，至每40英尺3645美元；远东至地中海航线则下跌5.9%，收于每40英尺4007美元。Xeneta首席分析师Peter Sand指出，自7月霍尔木兹危机后的高点以来，地中海航线已累计下跌43%，北欧航线下跌34%。德路里的WCI同样显示，上海至鹿特丹航线下跌2%，至每40英尺3337美元；上海至热那亚则基本持平，报每40英尺3696美元。

更值得注意的是，市场上已出现显著折扣。

中国货代主动报价，从中国至英国费利克斯托和南安普顿港的运价可低至每40英尺2650美元。这意味着，公开指数与实际成交价之间已出现明显落差，货代和货主在谈判中获得了更大的议价空间。

Peter Sand的判断颇为直白：全年需求尤其是欧洲方向一直非常强劲，但不可能永远维持双位数增长。当需求从极高水平回落，对运力的争夺自然减弱，甚至货代在长期合同谈判中也开始获得更好的条件。他补充称，跌势虽有所放缓，但运价仍处高位，趋势依然向下，尚未见底。

欧洲合同季迎来有利时机，承运人试图提价但面临多重挑战

这一判断对正在进行的欧洲合同季（tender season）具有直接意义。

过去一年，承运人在高运价环境下掌握主动，货主往往被动接受较高的长期合同价格。如今即期市场持续走弱，为货主提供了更有利的基准参考。货主在谈判长期合同时，可以更理直气壮地要求与即期市场挂钩的浮动机制，或直接压低固定价格。

然而，市场并非一边倒。

德路里指出，未来两到三周将决定年内剩余时间的定价走向。承运人正试图在10月下半月通过提高FAK（Freight All Kinds）运价来扭转跌势。但这一努力能否成功，仍存在高度不确定性。最大的威胁来自苏伊士运河航线的更快恢复——一旦更多运力重新通过苏伊士，而非持续绕行好望角，有效运力供给将进一步增加，对运价形成新的下行压力。

在《Journal of Commerce》举办的亚欧网络研讨会上，德路里供应链顾问业务负责人Chantal McRoberts也表达了类似谨慎。她观察到，已经启动竞争性招标的货主看到了多种策略，部分价格甚至优于去年同期。但她同时警告，真正的成本压力可能不在基础运价，而在附加费上。燃油附加费、旺季前附加费等项目正在被抬高，货主必须在合同中设置明确的“护栏”，防止基础运价下降的同时，附加费把整体成本重新推高。

McRoberts进一步指出，是否此时出手招标，还是选择延长现有合同，取决于市场走势、风险偏好以及货代的配合程度。货代在设定市场预期方面扮演关键角色——如果货代自身也在向承运人施压，货主的议价效果会更明显；反之，则可能被“市场预期”所绑架。