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观点网讯：中信证券研报称，铜互联逼近物理极限，Scale-up光进铜退成为大势所趋，NPO/CPO驱动无源器件价值重估。

用量方面，研报指出FAU与光引擎形成1:1刚性配套，用量随Scale-up纯增量放大。

价格方面，高通道、工艺、光纤、可插拔四重溢价推动NPO/CPO中FAU价格攀升。

研报还指出，国内无源厂商以代工/合作绑定海外头部客户，FAU的核心壁垒在于高精度制造与规模化交付。

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