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（来源：华泰期货）

市场分析

价格：10月11日当周，工业硅期货整体窄幅震荡上涨，主力合约2611盘面当周涨幅0.93%。现货方面，据SMM，华东不通氧553#均价9350元/吨；通氧553#在9450元/吨；521#在9450元/吨；441#在9550元/吨；421#在9550元/吨；421#有机硅用在9700元/吨；3303#在10300元/吨，周内价格持稳。

供应：当周供应端开工率有所上升，内蒙，甘肃，青海地区都有不同程度得复产，供应端有所扩张。

需求：下游需求增量不足，整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面需求持续萎靡，有机硅减产持续进行，硅铝合金整体持稳，对工业硅有一定刚需但缺乏拉动作用。

有机硅方面，根据SMM统计，周度DMC产量4.25万吨，较上周减少6.39%。多晶硅方面，周度开工显著降低，周度产量2.25万吨，较上周明显减少，整体消费端持续弱势。

库存：当周工业硅仓单库存小幅减少，据SMM，截止10月8日，工业硅社会库存共计43.2万吨，较上周小幅下降但去库进度艰难。

成本：矿端原料价格变化幅度不大，加上价格目前处于低位，成本支撑仍存。

利润：当周金属硅利润整体亏损，目前价格已经处于行业成本以下，企业获利空间十分有限。

策略

目前工业硅处于供应端有所恢复，需求端多晶硅行业控产，持续弱势，库存端持续数周边际修复，小幅去库中。价格预计维持区间震荡。短期来看，价格下方成本支撑稳固，上行空间取决于供需博弈情况。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、供应端扰动；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

（来源：华泰期货）