股票市场

股市方面，国庆中秋双节前后五个交易日，A股走出“急跌—缩量磨底”行情，沪指累计下跌1.9%、收于3814点，退守3800点关口。节奏上，节前周一市场低开低走，沪指跌1.67%、创业板指重挫4.5%，超4500只个股下跌；随后两个交易日缩量企稳，9月29日全A成交1.41万亿创14个月地量；节后首日科技成长集中补跌，科创50大跌4.8%，深成指、创业板指双双创年内新低；10月9日三大指数探底回升全线收红，成交放大至1.9万亿。重要指数明显分化，上证50、北证50相对抗跌，科创50累计跌逾10%，创业板指跌7.5%领跌。港股假期先抑后扬，恒生指数回落至24200点附近。板块方面，银行逆势走强，工商银行、中国银行等迭创历史新高，油气、航运、固态电池轮番活跃。具体来看，银行、石油石化、煤炭、交通运输等相对占优，电子、通信、计算机、电力设备等科技成长赛道跌幅居前。

国寿安保基金认为

权益市场双节前后延续调整，节前避险降仓与节后科技成长补跌共同主导行情，市场风格呈现明显的“高切低”特征。

从国内看，9月制造业PMI录得50.1%、较上月回升0.3个百分点，重返扩张区间，经济景气边际改善；2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金全部下达，国庆档文旅消费稳步扩容，“请3休13”拼假效应下假期国内出游8.26亿人次、总花费7383.75亿元，全社会跨区域人员流动21.42亿人次、日均3.06亿人次；央行节后首日开展1.2万亿元三个月买断式逆回购操作，流动性投放加力护航。

从海外看，国庆假期全球资产表现分化，美联储加息预期降温叠加AI景气延续，纳斯达克指数涨2.3%再创新高，日经225、韩国KOSPI分别上涨4.8%、2.4%，但美债长端利率维持高位、美元走强，黄金由涨转跌，布伦特原油重回100美元上方；港股假期大幅回调，拖累A股节后风险偏好。往后看，随着节后资金逐步回流、量能温和放大，市场情绪有望自极端恐慌中逐步修复，但科技板块筹码松动与外部利率约束仍待消化。

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