高盛在最新资产配置报告中同时上调股票与债券评级，并将信用债评级调降，其对平衡型投资组合前景的判断出现重要转变。

据追风交易台，高盛将全球股票评级上调至3个月维度超配，与12个月维度保持一致，理由是近期估值回调改善了进入三季度财报季的赔率。

与此同时，高盛将债券评级上调至12个月维度超配，认为随着通胀正常化和央行政策立场趋于温和，长久期债券的中期配置价值正在上升。

信用债方面，高盛将3个月评级下调至低配，与12个月立场保持一致，认为当前利差水平相对全收益率仍处低位，风险回报不及股票。

高盛表示，其宏观基准情景仍偏向乐观，经济增长保持健康、衰退风险低企，通胀动能有望在2027年前持续消退。

这种“金发女孩”式组合将改善平衡型投资组合的环境，债券有望由拖累因子逐步转变为有效对冲工具。

自夏季以来，全球风险资产大体维持整固，利率抬升和能源价格压力不断侵蚀盈利增长带来的顺风效应。尽管底层盈利表现稳健，全球股市在利率上行环境中仍以横盘为主，估值被明显压缩。

高盛报告显示，MSCI全球指数12个月远期市盈率年内已累计下滑近20%，这种晚周期中少见的大幅去评级压力尤为突出。利率上行的影响已扩散至信用市场，企业信用利差明显走阔，欧元区主权风险溢价亦重新定价。

高盛美股策略团队预计，2027年标普500盈利增速将达18%，该预测剔除了股权重估相关“其他收入”的基效影响；其同时预期三季度财报季在美国和欧洲均将实现超预期表现。

高盛认为，若利率压力有所缓解，且AI应用落地加速带来实质性的收入与盈利改善，股票存在估值扩张空间。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：闻野