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近期，PMOLED面板大厂清越光电发布公告称，核心技术人员孙剑因个人原因申请离职，不再担任公司任何职务。这已是清越光电在约三个半月内流失的第二位核心技术人员。

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2026年6月，核心技术人员张峰同样以个人原因离职，公司核心技术人员从5人缩减至4人；孙剑离职后，这一数字进一步降至3人。孙剑2018年至2026年9月任公司董事、职工代表董事，并通过三家合伙企业合计间接持有公司119.78万股股份。由于公司股票已触发交易类强制退市，这笔持股的实际价值已大幅缩水。

两位核心技术人员的接连出走，与清越光电当前的退市危机形成了令人深思的呼应。2026年9月10日，公司收到上交所下发的《终止上市相关事项的监管工作函》，因股票已连续20个交易日每日收盘价均低于1元，触及交易类强制退市情形，公司股票自9月11日起停牌，彼时总市值仅2.61亿元。

更早之前，2026年5月8日证监会下发的《行政处罚事先告知书》认定，清越科技在2021年至2023年半年报期间持续虚增利润，涉嫌欺诈发行及定期报告信息披露违法违规；其中2022年年报、2023年半年报虚增利润总额分别占披露利润总额的104.58%和145.10%。

证监会拟对上市公司罚款17,188万元，对4名责任人员合计罚款3,050万元，高裕弟、穆欣炬、张小波、吴磊分别被采取8年、6年、5年、3年证券市场禁入措施。

财务造假带来的信任崩塌进一步放大了公司的经营压力。清越光电成立于2010年12月，2022年12月28日在科创板上市，主要产品包括PMOLED、电子纸模组和硅基OLED。

PMOLED行业本身仍在增长，据QYResearch数据（狭义PMOLED市场口径），2025年全球PMOLED市场规模约为24.45亿美元，预计2032年将达到61.54亿美元，年复合增长率达14.3%。行业蛋糕在变大，但清越光电已难以分享这一红利。资金账户被冻结、募集资金被监管、中介机构被调查，公司的正常经营链条已然断裂。

从资本市场角度看，清越光电的案例提出了一个具有行业普遍意义的问题：当一家技术驱动型企业因治理失范而走向退市，其技术团队和知识产权的流失风险如何管控？

公司在公告中表示，孙剑参与研发的知识产权所有权均归属于公司或子公司，不存在职务成果纠纷，孙剑也已签署《保密协议》。但知识产权的法律归属与技术能力的实际延续之间存在鸿沟，核心技术人员带走的是难以量化的经验积累、工艺直觉和行业网络。

与此同时，清越科技实际控制人、保荐机构广发证券及审计机构立信会计师事务所已共同宣布设立先行赔付专项基金，这是A股市场第六起先行赔付案例。

对于面板行业而言，清越光电的教训不仅在于财务合规的底线意义，更在于技术型企业的资本市场信任一旦丧失，其技术团队和产业价值的瓦解速度可能远超市场预期。

当核心技术人员接连出走，留存的3人团队能否支撑公司走完退市程序并实现业务平稳过渡，仍是一个待解的命题。