10月12日，雅迪控股（01585.HK）表现活跃，盘中一度涨逾6.8%，截至收盘，报9.115港元，涨幅为1.62%，成功录得4连涨，区间累计涨幅为13.37%。

从消息面看，近日雅迪控股并无任何利好公告发布，此番上涨行情，主要以行业催化与预期驱动为主。当前，市场主要聚焦东南亚燃油摩托车电动化替代的长期空间，叠加国内电动两轮车低基数下销量修复预期，雅迪控股近日持续上行。

资料显示，雅迪是全球销量领先的电动两轮车企业，东南亚为战略布局重点，已布局越南、印尼、泰国基地。

国信证券研报指出，雅迪在印尼、越南、泰国均设有生产基地，2026年雅迪越南北宁工厂投产，初期年产能100万台，并逐步规划提升至200万台以上；2025年公司在印尼新建工厂，建成后将拥有300万台年产能。此外，雅迪在泰国的生产基地也逐步投产。公司将持续扩大东南亚生产规模、深化销售网络，电动两轮车出海有望成为公司的新增长点。

从行业大环境看，东南亚"油换电"趋势加速，日系燃油摩托正被中国电摩替代。分析指出，东南亚油摩市场空间大，油价高涨背景下，电动两轮车替代油摩趋势有望提速。数据显示，2026年上半年，雅迪海外业务在展现强劲增长势头，尤其是东南亚地区。

国内方面，电动自行车行业自新国标实施、补贴退坡后，行业需求面临短期压力，消费者转向电动踏板车。雅迪上半年两轮车合计销量同比下滑13.2%，其中电动踏板车销量同比增长63.7%。当前，宁夏等地2026年电摩及电动自行车以旧换新补贴仍在推进，市场预期低基数下国内销量有望逐步修复。

不过，谨慎观点也不容忽视。雅迪国内电动自行车销量仍承压，若需求修复不及预期，整体销量面临压力；东南亚拓展亦面临本地化竞争与汇率波动不确定性。后续仍要看雅迪在国内销售修复与东南亚放量的真实进展。

另值得一提的是，作为电动车龙头，雅迪凭借其市场地位，能否获得港股100强研究中心认可，入围第十三届港股100强候选名单，同样值得市场持续跟踪。

据悉，港股100强评选活动自2012年举办以来，始终以科学的评价标准评选香港主板最具投资价值的上市公司，已成为香港资本市场价值标杆。目前，第十三届港股100强评选活动筹备工作已正式启动，各榜单候选名单正在推进，将于2026年11月26日在香港会展中心举行颁奖盛典。

作者|瓶子

编辑|Jasmine