香港新股市场，正迎来史上最拥挤的一年。
毕马威统计，2026年前三季度港交所迎来116只新股，集资超3880亿港元。按此势头，全年有望逼近5000亿港元。
IPO排队同样火热。截至9月30日，港交所已获批待上市28家（主板26家，GEM0，其他2家），处理中590家（主板577家、GEM12家、其他1家)，失效、被拒或撤回等146家。
大成产经梳理递表企业，公开排队港股IPO的企业达374家。
谁已通过聆讯？谁在冲刺“A+H”？谁在重塑港股资产结构？答案，就藏在这份374家名单里。
1 硬科技唱主角，广东领跑
近日，港交所行政总裁陈翊庭表示，联交所与香港证监会已承诺，只要上市申请人资料准备到位，争取在40个工作天内、经两轮监管意见完成审视；部分已在A股上市的企业，更可压缩至30个工作天和一轮监管意见。
374家排队企业，从行业上看，软件服务、生物医药、硬件设备、电气设备、半导体、医疗设备与服务、汽车零配件企业最积极，硬科技与实体产业底色鲜明。
其中，医药制造51家，未盈利生物科技公司（-B）40家。半导体、AI、机器人密集入场，正在重塑港股资产结构。
产业链集群效应明显，光通信有中际旭创、天孚通信、光迅科技系、海光芯正；半导体有澜起科技、兆易创新已上市，汇成股份、礼鼎半导体、和林微纳排队，覆盖设计、封测、设备材料全链条。
从地域上看，广东、上海、浙江、江苏、北京、山东、安徽居前。广东一省90家在审；广东、上海、江苏、浙江、北京合计270家，占72.2%，远高于A股排队企业同区域35.9%的占比。
截至9月30日，A股IPO排队企业396家，详细名单可见：谁在排队IPO？396家企业全景解读（附名单）
2 106家A股优等生南下，募资占近七成
港股IPO，正在被“A股企业”抢占风头。
大成产经初步统计，374家在审企业中，106家申请“A+H”双重上市，占28.3%。
行业上，电子半导体领跑，硬科技与医药构成双主线。计算机通信电子30家、电气机械13家、医药制造12家，合计55家，占51.9%。
今年前三季度38家A股公司完成港股上市，为去年同期3倍以上，集资额增逾180%；募资超2612.3亿港元，占116家港股IPO募资总额67.75%。
今年港股首发募资前十中，除希音外，9家均为赴港A股龙头。
定价逻辑也在改变。H股不再大折价，立讯精密以63.28港元顶格定价，AH折价压至13%；宁德时代H股以263港元上限定价、募资约410亿港元，上市后一度较A股溢价约11%。
3 制度推手成型，“A+H”双向奔赴
“A+H”井喷背后是制度供给。
2024年4月，证监会发布五项对港合作措施，支持内地龙头赴港。港交所随后降低特专科技市值门槛、优化定价、为A+H提供弹性安排。
宁德时代从递表到上市仅三个月，是“绿色通道”效率的注脚。
境外上市备案新规以来，截至2026年9月30日，60家A股公司完成赴港备案，2024、2025、2026年分别为3家、19家、38家。
对于硬科技企业来说，“A+H”是最理想的上市布局。A股解决人民币融资与本土估值，H股解决美元融资与全球定价。
“H回A”通道同步打开。
2025年6月，深圳综改意见允许港交所上市的大湾区企业在深交所上市；科创板“1+6”改革重启第五套标准，扩至AI、商业航天、低空经济；今年4月，广东“十五五”规划提出推动符合条件H股回深交所；6月，证监会主席吴清表态支持符合条件港股公司境内上市，上交所发布科创板第五套标准规定。
案例上，力勤资源已于9月30日正式挂牌深交所主板，越疆科技、MiniMax、映恩生物冲刺A股创业板、科创板，艾美疫苗有望成为港股回北交所首例。
A股赴港拿国际资本，港股回A拿本土估值，港股不再只是“退路”，而是与A股并列的“另一条腿”。
4【大成产经观察】南向“压舱”、外资“抢筹”
南向资金是压舱石。
Wind显示，截至9月29日，年内南向净流入近4300亿港元，3月9日单日净买入372亿港元创纪录。
香港证监会数据，2026上半年南向净买入3010亿港元，创34个月连续净买入纪录，截至6月底累计5.4万亿港元；港股通日均成交1231亿港元，超2025年全年。
外资则以基石身份抢筹，瑞银资管、摩根资管、新加坡及中东主权基金密集现身大型IPO。
大成产经认为，港股IPO定价权，正从“本地散户+对冲基金”转向“南向配置盘+全球主权基金”。
隐忧仍在，排队拥挤与“失效—重递”循环拉长上市周期，部分递表带占位性质；A+H普遍面临H股折价倒挂，增量资本取决于价差与基本面；发行火爆与二级分化并存，百亿巨头虹吸流动性后，中小盘破发风险需警惕。
374家排队背后，是全球资本对中国硬科技资产的系统性重估。
真正的超额收益不在“打新”，而在分辨哪些是带着全球化故事的核心资产，哪些只是来赶集。
港股IPO排队企业名单
（数据截至2026年9月30日）
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*港交所月报中披露的“处理中”为广义口径，含发回/拒绝裁决待复核及保密递表等项目。而本文所指“排队名单”采用狭义有效口径：仅统计已刊发申请版本或聆讯后资料集、审核正常推进的发行人，剔除失效、撤回、已拒绝、已发回待重报及裁决待复核案。
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