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财通证券-建筑材料行业：继续推荐高赔率的玻璃，关注建材科技季报业绩机会

核心观点

1、建材行业在市场波动中表现分化，玻璃和防水材料企业相对强势，尤其是玻璃基板具备良好成长性。

2、建材科技公司三季报业绩预增，预计四季度表现将持续向好。

3、整体来看，地产链龙头有望在政策催化下反转，配置机会增多。

风险提示

宏观经济下行；地产市场超预期下滑；原材料价格上涨。

招财通证券-轻工制造行业人形机器人系列研究二（灵巧手）：从参数比拼到场景落地，规模化发展关键期

核心观点

1、灵巧手作为人形机器人的核心交互载体，具备无外部支撑的操控能力，正在国内市场逐步规模化发展，预计2025年销量达1.92万只。

2、当前灵巧手产业形成三级价格梯队，伴随国产化进程加速，价格有望持续下移，成本主要集中在驱动系统和触觉传感器。

3、行业技术路线多元化，竞争从机械能力向“感知-控制-数据”一体化延伸，未来将依赖政策指引与行业标准推动规范化发展。

风险提示

技术路线迭代；规模化量产不及预期；核心零部件降本不及预期；市场竞争加剧；下游应用场景拓展不及预期等。

广发证券-环保行业深度跟踪：节后聚焦三条主线，AI映射、SAF弹性、股息压舱

核心观点

1、环保行业聚焦三条主线：AI映射、SAF弹性和股息压舱，建议关注优质标的。

2、盈峰环境在算力租赁转型中表现突出，智云计算业务大幅增长，未来增长潜力可期。

3、高油价利好SAF和生物柴油，部分公司在废弃油脂原料方面具备竞争优势，值得关注。

风险提示

政策变动；分红预期低；订单和新业务布局不达预期等。

长城证券-机械行业：丝杠，机器人的肌肉

1、丝杠是将旋转运动转化为直线运动的核心部件，广泛应用于人形机器人，市场潜力巨大，预计2030年市场规模可达267.9亿元。

2、国内丝杠行业面临高端市场被海外龙头垄断的局面，但本土企业正加速在中低端市场突围，技术迭代不断推进。

风险提示

人形机器人进展不及预期；技术推进滞后；宏观经济波动；原材料价格波动；行业竞争加剧等。

国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（224）：超强厄尔尼诺已形成，农产品有望开启新一轮上行周期

核心观点

1、预计牧业大周期将反转，肉牛和原奶市场有望共同上行。

2、厄尔尼诺现象将导致农产品供给收缩，种植链前景乐观。

3、生猪行业将受政策调控影响，头部企业现金流改善。

4、禽类市场将随需求复苏而恢复，龙头企业有望实现更高分红。

5、饲料行业竞争优势明显，宠物消费行业持续受益于人口变化。

6、推荐投资牧业、种植链及猪禽龙头企业。

风险提示

恶劣天气；动物疫情的潜在影响。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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