高盛周一宣布，将其对全球股票未来三个月的评级由“中性”调升至“增持”，理由是企业盈利增长仍有支撑作用，且财报季临近使股票估值吸引力增强。

油价因中东供应忧虑而走高，通胀压力随之上升，市场也愈发担心利率将在更长时间内保持高位；企业债与主权债规模膨胀引发全球债券被抛售，近几周市场因此震荡。

该行称，虽然存在上述压力，但伴随三季度财报季临近，股票近期回落反而提供了更有吸引力的介入时机，因此三个月展望与12个月看多股市的立场保持一致。

高盛策略师Christian Mueller-Glissmann称，夏季以来利率和能源价格上行部分抵消了盈利面的积极因素，令风险资产进入盘整；全球股市整体缺乏方向，压力更集中在小盘股、房地产和基础设施等利率敏感板块。

他写道：“盈利增长仍对股市构成支撑，而近期股市估值下调改善第三季度财报季的收益不对称性。”

分区域看，高盛维持对亚洲股市和美国股市的“增持”评级，对欧洲股市维持“减持”，并指出较高的利率和能源价格仍是股市近期面临的主要风险。该行补充称，美国中期选举带来的不确定性可能使市场波动率从目前的低位上升。

高盛倾向采取“杠铃策略”，在组合一端持有科技股、另一端持有类债券股票；该行认为这两类资产均可望受益于其后利率压力缓解，并可在科技股遭到抛售或增长担忧升温时充当对冲。

债券配置方面，高盛把全球政府债券的12个月评级调高至“增持”，理由是通胀正向正常化回归、各央行立场预期趋于温和，长久期债务的中期价值更突出。

短期战术上，高盛仍偏向短久期固定收益资产，并维持现金“超配”。该行补充道，债券应逐渐从投资组合的拖累项转变为对冲资产。

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本文源自：市场资讯

作者：闻野