来源：市场资讯
（来源：电力国际汇epintl）
国庆假期交投清淡
煤价高位僵持运行
中国电力企业联合会电煤价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2026年第35期）显示：本期CECI沿海指数现货价格小幅上涨，CECI曹妃甸指数高位僵持，CECI进口指数综合价格小幅上涨，CECI产地指数大幅上涨，CECI采购经理人指数在连续3期处于收缩区间后上升至扩张区间。
一、市场综述
燃煤电厂生产方面，本周（2026年10月1日至10月8日，下同）呈“日耗大幅回落、库存持续累补”的总体特征。根据中电联电力行业燃料统计数据，本周纳入统计的燃煤发电企业日均发电量68亿千瓦时，环比减少24.9%，同比减少16.3%。国庆假期期间，工业用电负荷明显回落，叠加全国大范围降温，居民用电需求处于年内低位，燃煤发电量与耗煤量环比、同比均大幅下降，华中、华东等多数区域环比降幅超过两成，仅东北区域降幅较小。分区域看，华中、华东、华北、西北和南方区域环比降幅超过20%，分别下降34.0%、30.0%、25.6%、21.1%和20.2%，东北区域环比下降3.3%。统计口径日均耗煤量363万吨，环比减少21.0%，同比减少12.5%；其中华中、华东、华北、西北和南方区域环比降幅超过20%，分别下降32.1%、27.3%、22.3%、19.3%和14.9%，东北区域环比下降1.3%。日均入厂煤量422万吨，环比减少9.9%，同比增长3.1%。库存方面，日耗显著走低，日均入厂煤量环比降幅相对较小，推动电厂库存明显回升，10月8日纳入统计发电企业煤炭库存较10月1日增416万吨至10845万吨，可用天数升至24.9天，较10月1日增长1.9天；其中海路运输电厂库存环比增加68万吨至2784万吨，库存可用天数18.7天，较10月1日增加0.9天。本周日均供热量206万吉焦，环比增长13.4%，同比增长8.4%；其中海路运输电厂日均发电量环比减少28.7%，同比减少15.8%；日均供热量环比减少8.4%，同比增长7.5%。
国内煤炭主产地方面，本期呈现“供需双弱、价格高位僵持”的总体特征。供应方面，国庆假期主产地煤炭生产整体平稳有序，在“安全稳产保供”政策指引下，骨干煤矿保持稳定生产；但受停产整改验收流程、复产手续办理等因素制约，前期停产限产煤矿复产进度偏缓，产地供应增量有限。需求方面，假期内电厂日耗大幅回落，用煤淡季特征凸显；节后市场需求虽边际回升，但电厂受经营压力制约，对高价煤接受度有限。多空交织下，供需博弈持续，节后煤价整体稳中探涨，但部分高价煤种因销售压力出现小幅回调。
港口市场方面，本期港口市场方面呈现“价格高位僵持，库存先增后降”的总体特征。调入方面，节前铁路抢运带动港口调入阶段性回升，但假期期间调入有所回落，10月7日起大秦线启动为期20天的集中检修，期间日运量仍保持100万吨水平。调出方面，电厂拉运以长协煤为主，节前部分电厂将采购计划后移至节后，叠加海运费处于相对低位，港口锚地船舶数量有所增加，调出量总体平稳。调入与调出节奏转换，港口库存先增后降，整体仍处于合理区间。贸易商心态有所分化，部分持货商对节后冬储补库及大秦线检修期间的供给收缩存在预期，报价维持坚挺，低价出货意愿不足。但电厂日耗大幅回落、库存持续提升，对高价现货抵触情绪较浓，压价询盘现象延续，交投活跃度较节前进一步下降，市场煤交易整体趋于清淡，实际成交以零星刚需为主。环渤海港口市场呈现供需双弱格局，价格高位僵持运行，在保供政策发力预期与发运成本倒挂的双重约束下，多空分歧尚未打破。
进口煤市场方面，本周呈现“假期交投停滞，外盘报价高位持稳”的总体特征。印尼煤方面，RKAB年中追加的配额以保障国内发电需求为先、优先配置中卡煤资源，DMO履约比例已升至约三成，外销资源未随配额批复明显增加，矿方挺价基础较为稳固。需求端则出现阶段性空档，中国买家仍在放假状态、节后采购尚未启动，不过东南亚买家刚需稳定，承接了部分缺口。整体来看，印尼煤出矿价趋稳运行。澳大利亚煤方面，新南威尔士州高等法院裁定，Mt Pleasant煤矿扩建须将出口煤海外燃烧排放纳入审批考量，导致扩建受阻，市场担忧后续待批项目面临重审，远期供应收紧预期升温。但中国买家假期缺位后尚未启动采购，限制了价格进一步上行，矿方报价稳中偏强运行。俄罗斯煤方面，10月起俄铁运价再度上调，较原定调整时点提前实施，叠加远东方向运力紧张的局面未见缓解，俄煤到岸成本进一步走高。矿方与贸易商进一步让价的空间有限，俄煤报价整体坚挺持稳。国内电厂多已于节前完成补库采购，国庆期间进口煤采购基本停滞，外盘报价松动幅度有限，多数贸易商报价维持高位，多持观望态度。
航运市场方面，本周呈“国内弱稳运行，国际高位僵持”格局。国内航运市场方面，国庆假期期间电厂以消耗库存和长协拉运为主，市场货盘稀少、船货商谈基本停滞，运价整体弱稳运行。中国沿海煤炭综合运价指数本周平均值735.8点，环比下降19.9点。国际航运市场方面，受燃油价格高位支撑，煤炭航线运价高位僵持运行，各船型市场走势不一。其中，海岬型船市场因巴西方向10月装期已排至下半月，货主追船意愿明显下降，大西洋货盘对运价的支撑转弱；同时远东地区可用运力继续累积，叠加成交阶段性停滞，船多货少格局进一步强化，日租金持续下行；巴拿马型船市场粮食运输需求回暖部分弥补了煤炭货盘的收缩，加上即期运力相对紧张，日租金止跌回稳；超灵便型船市场虽因假期及印尼coaltrans会议扰动成交转为零星，但短途及回程货源仍有支撑，日租金整体表现平稳。
二、CECI指数分析
CECI沿海指数现货价格小幅上涨，本期5500千卡/千克现货成交价较上期（9月18日，下同）上涨8元/吨，5000千卡/千克现货成交价较上期上涨6元/吨。从样本情况看，本期共采集有效样本592万吨，较上期减少36万吨。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克在总量中占比分别为54.1%、44.2%、1.7%，较上期分别增加10.7个、减少3.2个、减少7.5个百分点，电厂优先采购性价比更高的4500大卡煤，5000大卡煤源采购阶段性放缓；5500大卡煤受高价抑制，叠加节前集中采购后本期需求回落，占比大幅下降。从采购类型看，年度长协、批量采购、现货采购在样本总量中占比分别为29.9%、51.8%、18.3%，较上期分别减少10.8个、增加7.7个、增加3.1个百分点，市场煤价格上行，部分企业为增加收益，资源优先向兑现批量、现货倾斜，年度长协兑现量跌至年内低点。
CECI曹妃甸指数高位僵持，截至10月8日，曹妃甸港库存1088万吨，较9月18日降低13万吨，较去年同期低34万吨。国庆假期期间，市场交投活跃度有所下降，终端采购以长协资源为主，现货需求偏弱，制约了价格上行动力。但假期大秦线发运持续偏低，环渤海港口库存增幅有限，叠加10月7日起大秦线秋季集中修正式启动，短期调入端进一步受限，对港口市场情绪形成阶段性支撑。本期（10月2日-10月8日），曹妃甸港区电煤现货价格整体高位僵持。由于国庆放假，本期仅发布10月8日价格指数，5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克煤种价格分别为989元/吨、891元/吨和803元/吨，与9月18日（中秋节前）相比，分别上涨12元/吨、10元/吨、8元/吨。本期各规格品平均价格分别为986.6元/吨、889.0元/吨和802.0元/吨。
CECI进口指数到岸标煤单价1245元/吨，较上期上涨36元/吨，环比上涨3.0%。本期各煤种采购价格均有不同程度的上涨，其中太仓港（灵便型）3800千卡/千克、广州港（巴拿马型）5500千卡/千克价格环比分别上涨27元/吨、19元/吨。从市场实际情况看，受国庆假期影响，10月1日至10月8日期间，电厂未开展进口煤采购，市场无实际成交。考虑国庆期间市场价格相对平稳，为保持指数连续性，本期价格指数采用2026年9月24日至10月1日期间的样本数据进行计算。从电厂采购情况看，进口煤货源供应整体可满足终端需求。从实际成交看，部分终端内贸长协兑现不及预期，考虑度冬整体需求及后续市场走势，采购意愿有所增强。从交货期看，本周样本交货期多集中在10月下旬至11月上旬。本期共采集有效样本267万吨，较上期增加90万吨。从煤种结构看，3200千卡/千克、3800千卡/千克、4600千卡/千克、5500千卡/千克样本占有效样本总量的比重分别为6.6%、47.8%、14.3%、31.3%，环比分别下降21.7个、上涨22.1个、上涨3.3个、下降3.7个百分点。受电厂迎峰度冬备货的需求支撑，中高卡煤占比维持高位。3800千卡/千克热值煤种占比大幅回升，采购结构回归至以中低卡煤为主、高卡煤为辅的常态分布，终端采购策略趋于稳健。运价方面，根据上海航交所的数据，印尼萨马林达至中国广州7万吨船周平均价为10.50美元/吨，环比下降0.10美元/吨；澳大利亚海波因特至中国舟山8.5万吨船周平均价为19.92美元/吨，环比下降0.12美元/吨。本周波罗的海干散货指数（BDI）周平均为3010，环比下降357点。
表1 CECI进口指数
CECI采购经理人指数为50.46%，连续3期收缩后升至扩张区间，环比上升1.09个百分点。。其中，供给分指数51.29%，环比升2.50个百分点，连续6期收缩后转至扩张区间，电煤供给量由降转增；其中内贸煤、进口煤供应量均由降转增。需求分指数50.51%，环比升1.21个百分点，连续3期收缩后转至扩张区间，电煤需求量由降转增;其中电煤消耗连续4期处于收缩区间，电煤消耗量继续下降但降幅收窄，电煤计划量开始增加。库存分指数52.39%，环比升2.35个百分点，连续3期处于扩张区间，电煤库存量继续增加且增幅扩大；其中可用库存连续3期增长，涨幅有所扩大，在途库存连续6期减少后转增加。价格分指数53.16%，环比升1.79个百分点，连续11期处于扩张区间，价格继续上涨且涨幅扩大；其中内贸煤、进口煤价格涨幅均进一步扩大。航运分指数49.45%，环比升0.38个百分点，连续2期处于收缩区间，航运价格继续下降但降幅收窄；其中内贸煤航运价格连续3期下降，降幅收窄；进口煤航运处荣枯平衡点，价格走平。
表2 CECI采购经理人指数
CECI产地指数（2026.8.25-2026.9.24，下同）山西5500千卡/千克、陕西5500千卡/千克、蒙西5500千卡/千克、蒙东3500千卡/千克分别为845、799、782、357元/吨，环比分别上涨101、135、145、23元/吨。从现货采购价格情况看，9月呈现“月初加速上行、中下旬高位回调、全月大幅上涨”的运行特征。上旬，主产区安全监管持续从严，停产煤矿复产进度缓慢，整体产能释放不足，供应偏紧格局由局部向全域传导；冶金、化工等非电刚需补库需求向好，贸易商囤货采购积极性高涨，叠加港口及大集团外购价格带动，市场看涨情绪集中升温，三大主产地坑口煤价加速上涨，陕、蒙地区涨幅尤为突出。中、下旬，前期煤价涨幅过快引发市场恐高情绪，下游终端采购节奏放缓，贸易商观望情绪加深，整体拉运力度明显减弱，部分煤矿库存出现积压，坑口价格由涨转跌；其中陕西地区回调幅度相对较大，蒙西、山西地区逐步趋稳，价格维持高位。长协采购方面，从样本情况看，长协采购样本量占比明显下降，部分煤矿以生产受限为由，大幅减少长协煤发运量，且普遍存在搭售现货情况；长协价格整体平稳运行，高卡煤长协价格因早已接近或达到区域合理区间上限，变化幅度极小，部分中、低卡煤小幅上涨。长协、现货价差进一步拉大，目前绝大部分长协煤不再采用“基准+浮动”定价机制，按照区域限价或其他固定定价机制执行。本期共采集样本4086万吨，环比减少322万吨。从采购类型看，年度长协、月度长协、现货采购在样本总量中占比分别为66.6%、7.5%、25.8%，较上期分别减少5.7个、增加1.6个、增加4.1个百分点，统计口径年度长协占比年内首次跌破70%，市场煤占比明显增加。
表3 CECI产地指数
三、相关信息及形势研判
（一）相关信息
9月28日，交通运输部、国家发展改革委等十二部门联合印发《推动多式联运高质量发展优化调整运输结构攻坚行动方案（2026—2030年）》（交运发〔2026〕124号），部署2026至2030年运输结构调整攻坚任务，重点推进重点通道、重点货类“公转铁”“公转水”“散改集”，对煤炭主产区长距离运输设定量化目标：到2030年，山西、陕西、内蒙古、新疆煤炭主产区大型工矿企业中，运距500公里以上煤炭、焦炭铁路运输比例力争达到95%左右。
中央气象台预测，未来10天（10月10日-19日），西北地区东部、华北西南部、黄淮西部、江淮、江汉、江浙西部、西南地区及海南岛等地累计降水量有20～40毫米，其中四川东北部、重庆、湖北中南部、贵州北部、湖南中北部、云南东北部有60～130毫米；西北地区东部、江汉及湖南北部、贵州北部、重庆累计降水量较常年同期偏多4～8成，局地1倍以上，中东部其余大部地区降水偏少。
根据中电联电力行业燃料统计，截至10月8日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比减少15.1%，本年累计发电量同比减少1.6%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比减少11.6%，本年累计同比减少0.4%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期969.3万吨，库存可用天数低于上年同期2天。
（二）形势研判及建议
需求方面，10月电煤消费处于传统淡季，受气温回落及清洁能源出力挤压，电厂日耗维持低位运行，采购以长协煤为主。节后备冬储煤采购存在阶段性放量可能，但因日耗走低实现被动累库，大规模集中补库概率不大。非电用煤方面，“金九银十”周期下煤化工行业维持高开工率，但建材、钢铁需求偏弱，非电行业整体增量有限。
供应方面，四季度将持续“安全稳产保供”的保供政策，供应恢复预期逐步增强，但受安全条件、整改验收及生产强度约束，供给修复呈渐进特征。进口煤方面，根据CECI进口指数样本数据测算，全国10月动力煤到港量将环比持平，同比小幅增长。
综合研判，预计10月份煤炭市场将呈现“供给渐进修复但约束仍存、需求释放平缓但淡季有托”的运行格局。供给方面安全底线与保供政策并行，需求方面淡季特征与冬储预期交织，市场多空因素交替主导。受产能释放节奏偏慢制约，预计短期内煤价仍将维持高位震荡运行，后续需重点跟踪稳产保供政策落地成效、大秦线检修进度及迎峰度冬补库启动力度。
建议：一是严格按照《关于做好煤炭安全稳产稳供工作的通知》（发改办能源〔2026〕666号）文件要求压实长协煤履约责任，结合机组秋季检修与供暖启动节奏优化产运衔接，持续夯实电煤保供基础。二是科学统筹迎峰度冬补库节奏，兼顾大秦线秋季检修影响与港口中转效率，结合当前终端库存现状分批次错峰采购，避免高位集中追库，合理控制采购成本，筑牢供暖季库存安全底线。三是重点关注四季度主产区安全生产形势与产能释放进度，跟踪秋冬季降温、雨雪等极端天气对运输及用煤需求的影响动态调整采购策略，提前做好保供应急预案。
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