全球AI交易再度遭遇重挫。这轮抛售的导火索，是市场对科技公司巨额AI投资回报率的深度质疑。

亚太市场中，韩国股市跌幅最为惨烈，韩股收跌5.47%，领跌整个亚太区域。芯片巨头SK海力士暴跌超10%，成为这轮杀跌中最刺眼的名字。

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避险资金涌向黄金

与股市的惨淡形成对照，现货黄金突破4200。资金流向说明了一切：当AI叙事开始被追问"钱花出去到底赚不赚得回来"，投资者选择先离场再说。

这轮全球性抛售并非孤立事件。市场对AI泡沫的担忧正在从讨论变成行动，科技巨头们砸下的巨额AI投资，其回报率正被放在放大镜下审视。

质疑的核心是什么

问题不在于AI有没有前景，而在于投入与产出之间的时间差。当资本开支的账单一张张摆上桌面，收入端的兑现速度却跟不上，市场的耐心就会被迅速消耗。

韩股和SK海力士的暴跌，是这种情绪最直接的表达。作为AI产业链上的关键一环，芯片股的波动往往被视作整个AI交易冷暖的风向标。

黄金突破4200，则是另一面的注脚。避险资产的走强，映照出资金对风险资产的回避姿态。