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（来源：电池工业网）

据黔南州生态环境局瓮安分局消息，“裕能瓮发矿化一体新能源电池材料循环产业55万吨磷酸铁生产线项目”进行第一次环评公示。

此次公示的项目位于贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县银盏镇瓮安经济开发区精细化工园，计划建设年产35万吨亚铁工艺磷酸铁生产线及20万吨铁粉工艺磷酸铁生产线并配套建设50万吨铁源产线及相关仓库、磷酸罐区、硫酸罐区、双氧水罐区、氨水罐区等公辅工程。

01 成本压力正在重构

爆单、涨价、扩产，这大概是今年磷酸铁锂行业的真实写照。

从需求来看，动力电池与储能电池需求的持续旺盛，成为磷酸铁锂高景气的核心支撑。汽车领域电动化进程持续加速，且单车的带电量有了明显提升，磷酸铁锂电池渗透率顺势提高至八成以上，储能行业仍以磷酸铁锂电池路线为主，海内外需求同步释放。

从价格来看，磷酸铁锂价格自年初开始稳步上涨，在经历了年中的快速上行阶段后，动力型与储能型价格同步飙升至6.5万元/吨附近。即便近期由于成本支撑减弱小幅下滑，但较去年仍旧有显著增长。

从产能来看，为更好地把握市场红利，头部磷酸铁锂企业几乎都在大规模扩产，嗅到机会的三元材料企业也迅速切换赛道，尝试分一杯羹。就连在上轮周期急刹车的磷化工企业乃至钛白粉企业也重新回到铁锂赛道。

无论从哪个角度来看，磷酸铁锂都已彻底进入新周期。

然而在一片繁华之下，成本压力正在重构。

近段时间，市场中关于磷酸铁锂的涨价诉求不绝于耳，主要集中在“加工费上调”和“定价机制重构”两个维度。其中，加工费是磷酸铁锂价格的重要组成部分，通常涵盖企业的技术、制造和运营成本。定价机制上，磷酸铁锂则常常与碳酸锂联动定价，报价通常按照“碳酸锂成本+加工费”计算。

需要注意的是，当下上游成本构成正在发送剧烈发生变化。

硫磺价格上涨导致磷酸和铁源两条上游原料链同时绷紧，湿法磷酸的主流报价大致在7000元/吨至8500元/吨之间，高纯度七水硫酸亚铁价格在1200/吨到1570元/吨，磷酸一铵主流出厂价集中在3700/吨至4000元/吨，磷酸铁成本被推升至最高1.55万元/吨。

据统计，磷酸铁锂非锂成本实际增量超过5000元/吨，整体利润被严重侵蚀。

因此自3月起，就有部分企业呼吁磷酸铁锂定价方式由“碳酸锂联动+固定加工费”向“磷酸铁联动计价”转变，以实现上下游风险共担。5月份，磷酸、磷酸铁开始进入正极材料企业的定价机制中，并实现小范围落地。

可以发现，磷源、铁源以及下游的磷酸、磷酸铁、硫酸亚铁，在产业链中的分量越来越重，诸多磷化工企业进入铁锂赛道的表现也验证了这一点。

东吴证券的一份研报显示，外购磷酸的企业，磷酸铁锂磷源成本约为4124元/吨，磷矿资源企业的磷酸铁锂磷源成本约为1989元/吨，自给磷源的企业具有约2135元/吨的成本优势。

该机构还认为，磷铁资源是不可或缺的资源，随着原料成本增加，行业利润将向上游资源端转移，行业会全面进入一体化成本为王的时代。

02 铁锂龙头重金布局

这次公示的55万吨磷酸铁项目，正是湖南裕能用一体化布局的关键筹码之一。

今年7月，湖南裕能发布了一份扩产公告，计划在瓮安县投资建设贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目，总投资约240亿元。

比起夸张的投资金额，项目的具体构成更加值得关注。

该项目规划80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及上游产业链，包括磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等。建设周期5年，正式开工后18个月内计划投入50亿元至80亿元。

湖南裕能在公告中明确提到，“本次投资的目的为完善公司一体化产业布局，巩固行业龙头地位”，标志着公司产业链布局已延伸至磷矿、铁矿资源端，旨在实现从上游矿产到下游材料的一体化布局。

目前，这一百亿项目已经部分落地。

除了此次公示的55万吨磷酸铁产能外，40万吨磷酸铁锂生产线项目也于上月进入公示阶段。该项目同样位于贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县银盏镇瓮安经济开发区精细化工园，投新建磷酸铁锂生产线、仓库、变配电间、消防等生产及辅助生产设施并配套建设研发楼、后勤楼等公辅工程，最终形成年产40万吨磷酸铁锂的生产能力。

按照磷酸铁与磷酸铁1:1或1:0.9的比例来算，55万吨磷酸铁满足40万吨磷酸铁锂生产绰绰有余。

湖南裕能这笔投资看似疯狂，却有着强有力的现实支撑。

一方面，需求端仍在稳步增长，公司判断明年磷酸铁锂需求仍将保持30%以上增速，高端产品供不应求。另一方面，湖南裕能凭借100%自给的前驱体，确实吃到了一体化布局的红利。

作为行业龙头企业，湖南裕能成本控制能力极强。

早在2021年湖南裕能就投资了贵州福泉市的黄家坡磷矿，迈出了向上游磷矿资源延伸的第一步，并在去年陆续出矿。而裕能循环电池级碳酸锂第二期项目也已经投产，公司累计具备年产7万吨电池级碳酸锂加工能力。

完善的产业链叠加百万吨产能规模，业内测算其正极材料成本已被摊薄至2.7万元/吨，在同行业中属于较低水平。

凭借成本优势与高端产能，公司的业绩开始迎来爆发——上半年实现营业收入348.77亿元，同比增长142.92%；归母净利润29.10亿元，同比暴增853.51%。

销量上，公司磷酸盐正极材料销量66.72万吨，同比增长38.77%；产能利用率高达95.92%，几乎接近满产。

产能、成本、技术，将是新一轮竞争周期中的新要素。