来源：港漂圈
大家好，我是圈君。
西九文化区这两天又被拿出来讨论了，而且这次是一个打工人看了会很敏感的话题：工资。
10月12日，西九文化区管理局到立法会交代最新财务情况。2025/26年度，西九基本营运赤字达到9.98亿港币，比上一年扩大约三成。
但实际上，西九这一年其实赚得更多了。营运收入7.68亿港币，创成立以来新高，全年还有1700万人次到访。
游客多了，收入涨了，结果亏损也涨了，这是什么情况？
更巧的是，西九管理层的高薪问题也被摆上桌面。董事局主席陈智思解释，西九想在国际文化界站稳脚跟，需要世界级团队，也需要有竞争力的薪酬，但同意要检视薪酬水平。
圈君听到这里，就想翻翻年报了。
到底多高的工资，才算得上「世界级」？西九一年亏掉近10亿，又准备靠什么赚钱？
CEO一年酬金659万，高层合计近4000万
这个不需要猜，西九年报里就有数字。
根据西九文化区管理局2024/25年度年报，行政总裁全年的薪酬及其他酬金为530.5万港币，再加上127.1万约满酬金，以及1.8万强积金供款，合计659.4万港币。
平均摊到12个月，大约每月54.95万港币。
659万港币一年，在香港打工市场是什么概念？大家心里应该都有数。
而且这还只是行政总裁一人。
同期其他高级行政人员的酬金合计3273.5万港币。加上行政总裁，全年合计达到3932.9万港币。
相比2023/24年度的3759.7万港币，增加约4.6%。
最新2025/26年度管理层酬金还没有出，但圈君估计，应该比上一年只增不减。
一年收入7.68亿，赤字怎么还能到9.98亿？
西九的最新成绩单，其实挺矛盾的。
2025/26年度，营运收入达到7.68亿港币，按年增加近20%，是管理局成立以来最高的一年。
门票和赞助收入分别增加超过30%，零售收入更是翻倍。全年1700万人次到访，当中旅客占了大约六成。
这些数字放在任何一个大型商业项目上，看起来都相当热闹。
但问题是，西九花钱也相当豪气。
2024/25年度年报显示，当年总营运开支约16.4亿港币，基本营运赤字约7.69亿港币。不计利息收入，整体成本回收率只有37%；计入利息收入则达到51%。
什么叫成本回收率？
简单说，假如每花100元做展览、营运场馆、聘请员工，相关收入能帮你收回多少钱。
按上述2024/25年度的口径，不计利息收入，西九每花100元营运成本，相关收入只能覆盖大约37元。
到了2025/26年度，基本营运赤字进一步扩大至9.98亿港币。
所以，西九目前靠日常营运带来的收入，完全没办法覆盖相应的全部成本。
埃及展文创卖了3300万，还是填不上这个坑
圈君觉得西九有一个地方做得挺聪明，就是它已经开始学会怎么把看展的人变成消费者。
大家应该记得香港故宫文化博物馆那个古埃及文明大展。
圈君去了现场，那可是people mountain, people sea……展览除了木乃伊、文物、法老，相关文创商品也相当受欢迎，周边产品卖得很热闹。
根据西九最新披露，古埃及文明大展相关文创商品的销售收入超过3300万港币，创下西九历来展览及节目文创销售纪录。
这个数字不小了。
但放在西九整份账本里看，又是另一回事。
3300万销售收入，大约只相当于西九全年7.68亿营运收入的4.3%，也相当于9.98亿基本营运赤字的3.3%左右。
而且这3300万是销售额，并非净利润。卖商品还要算制作、采购、物流、人员等成本。
既然展览不够赚，西九准备靠写字楼和住宅回血
那钱从哪里来？
圈君翻了最新立法会讨论，发现西九接下来有几笔生意挺关键。
第一笔，是艺术广场大楼。
这个项目包括三座商业办公大楼，预计2027年完工，并开始为西九带来额外商业收入。
第二笔，是西九2B区的住宅开发项目。
管理局预计在2027年上半年招标，项目批出之后，有望收到发展商支付的前期款项。
第三笔，是西九演艺中心。项目预计2027年开幕，未来除了吸引更多演出，也能带来票务、场地使用及相关商业收入。
说白了，西九已经不能只指望大家买门票、逛博物馆、买周边了。
它还要靠办公楼租金、物业开发以及其他商业项目，为整个文化区提供资金。
香港需要世界级博物馆，但一定要世界级工资吗？
说到这里，圈君倒不觉得西九有赤字，就证明它经营失败。
M+、香港故宫文化博物馆这些设施，本来也承担公共文化服务。收藏、研究、教育、展览，很多东西没办法只靠门票赚钱。
世界上不少知名博物馆，同样依靠政府拨款、捐赠、企业赞助，以及商业经营。
香港要做国际文化中心，请到懂博物馆、懂艺术市场、懂国际合作的人才，当然要有一定竞争力的薪酬。
但既然西九拿的是公共资源、承担公共使命，市民想知道高层的工资怎么算、跟什么业绩挂钩，也很合理。
比如，一位管理层如果真的有能力把海外重磅展览带来香港，让更多游客愿意花钱看展，同时减少营运赤字，那么高薪可以讨论。
但如果收入一直在涨，亏损也一直在涨，公众自然会问：到底是场馆营运成本太高，还是商业模式还没成熟？
况且，一座公共文化机构有多少价值，也不能只用门票收入衡量。
对普通香港家庭来说，还有一个更贴地的问题：博物馆越来越国际化、展览越来越精彩，普通人带着孩子去看展，会不会也越来越贵？
西九有责任吸引国际游客，也要让本地市民有机会经常使用这些文化设施。
毕竟西九最珍贵的东西，除了海景、建筑和商业土地，还有它为香港人提供的文化空间。
西九说2027/28年度会是转折点，那就看这两年
10月12日，陈智思给出了一个时间表。
他认为2027/28年度将是西九文化区的分水岭。随着演艺中心、艺术广场大楼和海滨长廊延展部分陆续落成，西九将逐步进入营运收成期。
既然管理局认为2027/28年度开始可以看到变化，未来两份年报就很值得追。
圈君尤其想等这三组数字：
第一，9.98亿基本营运赤字，能不能开始缩小？
第二，办公楼、商业项目和文创带来了多少钱，其中多少是可以年年重复收取的收入？
第三，管理层拿着什么样的薪酬，又交出了什么样的成绩单？
香港不缺漂亮的建筑，也不缺世界级的商业项目。
但西九花了这么多年建设，接下来总要慢慢证明，自己有能力把文化事业长期经营下去。
2027/28年再翻账本，到时候看看，这笔世界级的生意究竟做得怎么样。
资料来源： 香港电台2026年10月12日报道、西九文化区管理局2024/25周年报告、立法会相关文件、香港故宫文化博物馆官方资料。
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