今天，「罗叔的茶圈子」里又是很热闹，大家又聊开了「中国红利投资组合」。我一直觉得是时候应该写点什么，索性今天就来写这篇文章。

前两天去菜园子摘菜，路过那片烟叶地，上回刚收割完，一转眼又长得比韭菜还快。老婆腌了白菜干，晚上整腌白菜炒回锅肉。我应着，心里惦记一件事——有份作业欠了你们三年多，今天交。

一、一份欠了三年多的作业

2023年8月11日，我发过一篇文章，《》。

文章里我说：股市是个“七亏，二平，一赚钱”的江湖，能在中国股市赚到大钱的，只有一种人——具有专注力与耐心的人。

有人留言说受教了，也有人在背后撇嘴：又是鸡汤，钱呢？

今天不熬鸡汤，上数据。

我书桌上常年放着两本书。一本是利沃摩尔的《股票作手回忆录》，投机之神，四起四落，从5块钱干到1个亿，最后还是破产，60岁的一个雪天吞枪自杀。一本是巴菲特的《滚雪球》，11岁入市，滚到95岁，上千亿身家。一个像过山车，一个像压路机。我2000年入市，45岁那年悟透一句话：慢就是快。

五年一倍，赚的人寥寥无几；一年五倍，多如过江之鲫——然后呢？大多就没有然后了。

二、中国红利组合的成绩单

2023年1月2日，我建了【中国红利投资组合】：10只股票，等权重，清一色的央企红利蓝筹。逻辑一句话：价值红利加强劲自由现金流，价格远低于内在价值时买，买完满仓躺平。

然后就是躺：

时间

累计收益率

2023年度

+27.34%（含4.63%股息）

2024年8月底

+30.81%

2025年6月底

+41.42%

2026年1月底（整3年）

+68.11%

2026年9月底（3年9个月）

+68.48%

三年零九个月，本金变成1.68倍。这期间只调过有限的几次仓，剩下1300多个日夜，就干了一件事——拿着。今年前三个季度组合收益率5.13%，其中2月到9月累计只挪了0.22个百分点，几乎原地踏步。但把曲线拉长看，依然一级一级台阶往上走。

三、年化算出来，就这？

拿复利公式算，2023年1月2日到2026年9月30日，1367天，约3.74年：

（1+68.48%）^(1/3.74)-1 ≈ 15.0%

整三年那年（2026年1月，68.11%），年化还有18.4%。降下来的原因很简单——今年前三季度只赚了5.13%，三季度基本白干。

就这？对，就这。我自己写过：能做到年化15%、20%、25%，已是顶尖水平。中国股市七亏二平一赚，长期年化15%以上，你已在金字塔尖那一小撮里。

更扎心的：这三四年，AI、半导体、黄金、白银、有色，热点换了一轮又一轮，每个热点都有人追，每个热点也都套牢一堆人。而这个一分钱没折腾的组合，悄没声地接近翻倍。

再说个账：1万块，年化15%，10年变4万，20年变16万。复利前期慢得你想骂人，后期快得你不信，可大多数人熬不到后期——今年这种横盘大半年纹丝不动的日子，就够让人手痒跑路。

诚实说一句：我也有不好看的组合——困境反转9月底还浮亏6.65%，创了成立以来最大回撤。我也认，周期没走完，就等着。

四、为什么赚大钱的，“只有一种人”

2023年那篇文章，我就讲了两件事：专注，耐心。

专注，就是打猎只打野猪。目标是野猪，野鸡来了，兔子来了，就是不开枪。翻译成股市：能力圈就那么大，看得懂的公司就那几家，便宜了就买，别人涨上天跟你没关系。今年1月，热点在科技、在黄金白银有色，红利组合一样没粘上，当月只赚4.76%。慌不慌？一点都不。我打的是野猪，不是野鸡。

耐心，是熬过那90%不赚钱的时间。A股90%的时间不赚钱，只有10%的时间赚钱，而那10%什么时候来，你永远不知道。买之前，等好价格；买之后，等公司自己长大，大涨了也别被短期波动干扰。但耐心不是躺平——好公司没有好价格，耐心只是浪费生命。赚大钱第一条是买得便宜，第二条是始终不要忘记第一条。

再加一条：知行合一。本想炒短线，套了就改口做长线，那是自欺欺人。

五、写给普通投资者的几句实话

1. 先承认自己是普通人。放弃暴富幻想，是赚钱的第一步。

2. 没精力选股，就买指数。中证A500、上证50、红利ETF，费率低，看得懂，拿得住。好的鸡蛋放在有底的篮子里。

3. 用组合思维，别单吊。买两三家、三五家，睡得着觉。想赚钱，先得保证自己能睡着。

4. 远离盘面。越盯盘越手痒，越手痒越亏。把软件卸了，周末去看菜园子，比看K线强。

5. 趁早开始，待在能力圈里。本金小不可怕，不开始才可怕；只赚看得懂的钱，涨上天也不眼红。牛市里最赚钱的，是最坐得住的人。

1367天，这个组合没讲什么大道理，它就安安静静待在那儿，验证了2023年那句话：

股市赚大钱的，永远只有一种人——集专注力与耐心于一身的人。

野猪来之前，别开枪；野猪来了，也别急着换目标。

价值只会迟到，不会缺席。日拱一卒，慢慢变富。

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风险提示

风险提示：① 本投资组合系作者模拟投资笔记，在于对个人投资观念的审视与验证，并非实盘投资。② 组合选择完全依据个人主观判断与假设，投资可能存在极大风险，据此买卖，风险自负。

组合的具体持仓与调仓逻辑，我只在【价值罗盘】知识星球里公开。想跟着罗叔拆解投资案例、搭建自己的投资体系的朋友，私信我了解。