《金证研》巽风/作者

2026年8月末印发的《物流网建设实施方案》（以下简称“《实施方案》”）明确提出，到2030年，物流网建设取得明显成效，有效实现枢纽与产业紧密协同、通道与网络内外联通、设施与装备绿色智能、规则与信息全域互通，促进有效降低全社会物流成本，推动社会物流总费用与国内生产总值的比率降至13.1%，进一步统筹“大动脉”和“微循环”、“硬建设”和“软联通”、“内流通”和“外联通”。

在此背景下，中证全指运输指数聚焦A股交通运输赛道上市公司，覆盖航运港口、铁路运输、综合物流、航空机场等核心细分板块，集中反映国内交通运输产业整体发展情况。

一、多式联运织密循环网络，港口“外热内稳”航空“国际加速”

交通运输行业是国民经济循环的重要基础支架，联系国内大循环与国内国际双循环。板块涵盖航运港口、铁路运输、综合物流、航空机场多个重要赛道，承担大宗商品、工业品、消费品等流转配送。

此次《实施方案》提出提升物流通道承载力，包括完善国内骨干物流通道、健全多式联运和集疏运体系等，强化铁路、公路、水运、航空等不同运输方式衔接。

受益于国内内需释放与外贸韧性支撑，航运港口、铁路、快递物流、航空机场各板块产业指标总体保持扩张态势。

航运港口方面，交通运输部数据显示，2026年1-8月，完成港口货物吞吐量120.6亿吨，同比增长0.5%，其中内贸吞吐量同比下降0.5%，外贸吞吐量同比增长2.8%。完成集装箱吞吐量2.4亿标箱，同比增长4%。

铁路运输板块，国家铁路局数据统计，2026年1-8月，国内铁路客货运量持续增长，为经济平稳运行提供有力运输支撑。

其中，客运方面，2026年1-8月，国内铁路累计完成旅客发送量33.21亿人，同比增长3.9%；完成旅客周转量11,811.84亿人公里，同比增长1.2%。货运方面。同期，国内铁路累计完成货物发送量34.92亿吨，同比增长0.7%；完成货物周转量25,249.61亿吨公里，同比增长5.8%。固定资产投资方面，国内铁路固定资产投资完成5,118亿元，同比增长1.5%。

综合物流与快递方面，2026年1-8月，邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成12,304.5亿元，同比增长6%。其中，快递业务收入累计完成10,289.2亿元，同比增长7.4%。

2026年1-8月，邮政行业寄递业务量累计完成1,454.6亿件，同比增长4%。其中，快递业务量累计完成1,340.6亿件，同比增长4.6%。

航空机场板块，据民航局发布的《中国民航2026年8月份主要生产指标统计》，2026年1‑8月，民航运输总周转量1,152.3亿吨公里，同比增长6.4%；其中旅客运输量5.29亿人次，同比增长1.9%；货邮运输量679.5万吨，同比增长4.3%。

除《实施方案》之外，“十五五规划”还提出要求，到2030年，国内将基本建成现代化综合交通运输体系。推进跨区域跨流域大通道建设，推动综合立体交通网主骨架建成率由现在的91%提升至95%。到2030年，实施8万公里左右的交通基础设施更新和数智化改造。同时，完善现代化都市圈综合交通运输体系，加快建设20个国际性、80个全国性综合交通枢纽城市。

在此产业背景下，中证全指交通运输行业指数，从A股全市场当中筛选交通运输行业上市公司作为样本，完整覆盖航运、铁路运输、航空运输、物流快递、港口、高速铁路、机场等细分赛道，集中代表A股交通运输产业整体表现。

指数样本空间选取中证行业分类归属于交通运输行业的上市公司，同时剔除成交低迷、流动性不足标的。指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，提高指数成分的代表性与时效性。

中证指数有限公司官网显示，截至2026年10月12日，中证全指运输指数近一月、近三月收益率分别为0.58%、6.51%；近一年、近三年年化收益分别为‑2.12%、0.9%。

二、聚焦交运赛道核心资产，指数成分勾勒交通运输产业体量“拼图”

交通运输产业链横跨海陆空三大领域，航运港口承担海内外大宗货物、铁路板块兼顾大宗货运与人员出行；综合物流包含快递、供应链，链接生产与消费端；航空机场承担长途客运与高时效货运，各个板块分工清晰，共同搭建国内综合立体交通网络。

从中证全指运输指数成分股市值维度来看，据中证指数有限公司数据，截至2026年10月12日，指数自由流通总市值10,228.65亿元，样本平均自由流通市值204.57亿元。

且东方财富choice数据显示，全部50只成分股中，7只成分股自由流通市值千亿元级别，16只成分股市值处于300‑999亿元区间，27只成分股市值低于300亿元，指数同时容纳行业大型龙头与细分领域中小成长标的，大中小市值分布相对均衡。

同时，指数编制设置权重约束规则，单只成分股权重设置上限15%。截至2026年10月12日，中证全指运输指数前十大权重股分别为京沪高铁、中远海控、顺丰控股、招商轮船、大秦铁路、中远海能、海航控股、圆通速递、上海机场、中国东航，前十大权重股合计权重占比58.77%，龙头企业在指数当中占据核心位置，同时其余成分股分散覆盖细分赛道。

从行业权重分布看，参照中证行业二级分类，交通运输-航运港口占比35.42%，交通运输-铁路公路占比25.31%，交通运输-物流占比20.04%，交通运输-航空机场占比18.63%，以及少量的机械设备-轨交设备Ⅱ（0.59%）。指数高度聚焦交通运输主业，是A股市场代表性的纯交通运输主题指数。

从上市公司经营层面看，A股交通运输板块企业盈利或迎来修复。东方财富Choice数据显示，2025年中证全指交通运输行业指数成分股合计营业总收入为36,944.12亿元，归属母公司净利润1,491.32亿元。

指数权重股业绩方面，国内高铁运营龙头京沪高铁，2026上半年实现营业收入218.42亿元，同比增长3.94%；归母净利润67.71亿元，同比增长7.21%。国内综合物流龙头顺丰控股，2026上半年实现营业收入1,555.06亿元，归母净利润55.02亿元。

枢纽机场代表上海机场2026上半年实现营业收入65.03亿元，同比增长2.35%；归母净利润12.16亿元，同比增长16.46%。

需要指出的是，中证全指运输指数成分股集中于交通运输板块，行业属性较为集中。交通运输行业与宏观经济活跃度、外贸进出口、内需消费复苏深度绑定。同时，受到燃油价格波动、极端天气等多重外部因素扰动。

总的来说，随着《物流网建设实施方案》等政策持续加码，国内内需消费复苏、外贸出口升级、智慧物流建设等多重因素共振之下，国内交通运输行业迎来高质量发展窗口期。中证全指交通运输行业指数汇聚A股航运港口、铁路、物流、航空机场领域优质上市企业。

本文源自：金证研