曾经凭借明星基金经理和价值投资理念风光无限的东方红资管，如今正面临核心人才接连离场、主动权益产品业绩承压的双重考验。
10月1日，上海东方证券资产管理有限公司（以下简称“东方红资管”）发布多份公告，旗下固收领域核心人物纪文静因个人原因卸任全部8只在管公募基金，并办理执业注销手续。
作为东方红公募固定收益投资部总经理、董事总经理，纪文静拥有近20年证券从业经验，巅峰时期管理规模超过400亿元，被视为公司“固收+”业务的重要代表人物。
与此同时，东方红旗下百亿级权益基金经理李竞的业绩也不容乐观。
最新公开数据显示，截至2026年10月13日，李竞管理的东方红启东三年持有期混合年内亏损16.39%。其管理的其他多只权益产品年内收益同样告负，部分产品跌幅超过10%。
一边是固收核心人物离任，一边是权益产品业绩低迷。对于曾经依靠明星基金经理建立行业地位的东方红而言，人才、业绩和经营之间的矛盾正在显现。
固收“一姐”出走，核心人才再流失
纪文静的离开，对东方红资管而言并非普通的人事调整。
2014年加入东方红后，她逐渐成长为公司固定收益业务的重要人物，先后担任公募固定收益投资部总经理、董事总经理，管理规模最高达到409亿元。
代表产品东方红领先精选混合A，由其管理长达11年，任期总回报约88%，年化回报约5.79%。
事实上，纪文静的离任此前已有一些人事调整迹象。
2026年1月，她卸任管理近10年的东方红稳添利纯债；4月，东方红裕丰回报债券增聘刘锐共同管理；10月1日，纪文静正式卸任剩余全部8只基金。
根据公告，相关产品分别由胡伟、陈玄璇、李林、徐觅、马俊等人接续管理。
值得关注的是，8月31日，东方红还曾发布长文介绍“固收+”业务的双核驱动模式，强调固收与权益、量化团队协同投资。
仅一个月后，固收核心人物便宣布离职，这种时间上的接近难免引发外界对投研团队稳定性的关注。
而纪文静只是东方红近年来核心人才流失的又一个案例。
2018年，陈光明离职创办睿远基金；2020年，原副总经理、公募权益投资部总经理林鹏离职创办和谐汇一资产；2021年，王国斌、任莉创办泉果基金。
此后，刚登峰、孙伟、李响、王延飞等权益投资人员陆续离开。
进入2026年，人员变动进一步延伸至固收和FOF业务。
2月，固收基金经理丁锐卸任5只基金，涉及此前管理规模约684.54亿元；3月，FOF业务负责人邓炯鹏卸任全部在管产品；10月，纪文静又宣告离任。
从权益到固收，再到FOF，东方红多条业务线均经历重要人员调整。
虽然基金经理离职可能出于个人职业规划等多种原因，不能简单归结为公司经营问题，但频繁的人事更替仍对投资策略延续、客户信心及投研梯队建设提出挑战。
百亿基金经理全线亏损，东方红权益投资承压
相比人事变动，基金业绩或许更值得投资者关注。
曾经，东方红以长期价值投资闻名，一批明星基金经理成为吸引资金的重要招牌。但近年来，随着市场风格变化，部分主动权益产品表现不佳。
以百亿基金经理李竞为例。公开平台数据显示，李竞当前管理的基金资产规模约142亿元，旗下多只产品2026年以来均录得负收益。
其中，东方红启东三年持有期混合尤其值得关注。
该基金成立于2020年3月16日，由李竞长期管理。截至10月13日，产品单位净值为1.3088元，年内下跌16.39%，最近一年跌幅约21.25%。
进一步观察持仓，2025年四季度末，该基金重仓泡泡玛特、中芯国际、网易云音乐、极兔速递-W等港股，以及宁德时代、寒武纪、恒瑞医药等A股。
虽然这些公司涉及科技成长、消费升级等热门投资方向，但市场调整期间，部分重仓个股波动较大，对基金净值形成压力。
李竞此前曾强调五年、十年维度的长期投资逻辑。
长期投资理念本身并无问题，但长期看好某一行业，并不意味着能够忽略估值风险和市场变化。
尤其对三年、五年持有期基金而言，投资者往往需要承受较长的资金锁定期。如果基金长期业绩缺乏竞争力，投资者实际体验难免受到影响。
长期主义不是亏损的免责牌，最终仍需要投资收益和风险控制能力来证明。
公募规模较高峰缩水超500亿，净利润下滑七成
核心人才接连流失、部分权益基金业绩承压的同时，东方红资管的经营状况也面临着不小的考验。
曾经的东方红，凭借明星基金经理和主动权益投资优势，跻身券商资管行业头部阵营。2021年，公司公募管理规模一度接近2700亿元，其中混合型基金规模超过2000亿元。
然而，随着市场行情变化和部分权益产品持续承压，东方红昔日的规模优势逐渐减弱。
wind数据显示，截至9月末，东证资管旗下券商公募基金管理规模为2181.23亿元，相比2021年末约2697亿元的高峰，公募管理规模仍减少约515亿元，缩水幅度接近20%。
其中，曾经作为东方红核心竞争力的混合型基金，缩水尤为明显。
按照此前公开统计，2021年末东方红混合型基金规模超过2000亿元，到2026年三季度末已经降至884.06亿元左右，减少超过1100亿元，缩水幅度超过5成。
主动权益业务规模的大幅收缩，折射出东方红昔日依靠明星基金经理建立的竞争优势正在遭受考验。
相比规模变化，公司的长期盈利能力同样值得关注。
2021年，东方红资管实现营业收入37.47亿元、净利润14.38亿元，处于经营高峰。
此后，公司净利润连续三年下降，2022年至2024年分别为8.28亿元、4.91亿元和3.33亿元。
2025年，东方红资管净利润回升至约4.28亿元，同比增长约28.5%，但与2021年高峰相比，仍减少约10.10亿元，累计降幅约70.2%。
净利润虽有所回升，但距离昔日巅峰仍存在明显差距。
近年来，东方红资管持续推动“二次创业”，试图摆脱对明星基金经理的依赖，构建平台化、一体化、多策略投研体系。
经过数年调整，公司固收、FOF以及多策略产品布局有所扩展，但曾经支撑品牌影响力的主动权益业务，仍未完全恢复昔日竞争优势。
与此同时，基金行业的竞争环境也发生了显著变化。
随着ETF、指数基金和低费率产品持续发展，主动权益基金必须拿出更具说服力的业绩，才能重新吸引投资者。
对东方红资管而言，过去依靠明星基金经理建立的品牌溢价，正在面临重新定价。
当投资者越来越重视实际收益、回撤控制以及投资体验时，单纯依靠历史成绩和长期投资理念，显然已经不足以支撑持续增长。
更重要的是，核心人才流失和经营压力之间，可能存在相互强化的风险。
明星基金经理离开，可能影响部分投资者的持有信心；产品业绩承压，又可能削弱资金吸引力；管理费收入增长乏力，则可能进一步增加公司在人才激励和投研投入方面的压力。
虽然不能简单认定东方红已经陷入这样的循环，但如何防止人才、业绩与规模之间形成负向反馈，已经成为管理层需要直面的现实课题。
纪文静的离职，只是东方红近年来人才变动的一个缩影；李竞旗下产品近一年的业绩持续亏损，也只是公司主动权益投资压力的一个侧面。
真正值得关注的是，东方红资管能否在核心人员接连更替后，建立一套不依赖单个明星基金经理、能够持续创造投资回报的投研体系。
曾经的东方红，靠明星基金经理和长期价值投资赢得市场认可。
如今，固收核心离场、部分权益基金阶段性表现落后、混合基金规模较高峰腰斩，利润距离巅峰仍有明显差距，这家券商资管老牌劲旅已经来到必须重新证明自己的关键阶段。
当明星光环逐渐褪去，东方红资管距离重回行业高光时刻，还有多远？
数据来源：wind、公告。
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