摘要：2026年5月底，国内磷酸铁锂在产名义产能已超800万吨，规划产能超千万吨，行业整体产能利用率承压；但能稳定批量供应头部电池厂的高压实材料，供需紧张状态被普遍看到2028年。低端过剩与高端紧缺并存，是当前正极材料行业最显著的结构特征。

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一、行业供需的"冰火两重天"

产能状况

低端产品

严重过剩

高端产品（高压实）

结构性紧缺

产能利用率

低端产品

承压，预计2027年初可能跌破60%

高端产品（高压实）

满产满销

价格走势

低端产品

竞争激烈

高端产品（高压实）

相对坚挺

客户态度

低端产品

多方比价

高端产品（高压实）

提前锁单

二、高端紧缺的四个原因

1. 技术门槛高：高压实需要在压实密度与倍率性能之间取得平衡，多数企业难以兼顾；

2. 验证周期长：进入头部电池厂供应体系需经过长周期验证，新进入者难以短期放量；

3. 下游需求升级：800V高压平台、大电芯储能等新应用对材料要求提升；

4. 产能爬坡慢：高压实材料对产线控制要求更高，产能释放速度受限。

三、行业判断与数据

· 行业机构预计2027年初磷酸铁锂行业产能利用率可能跌破60%；

· 高压实材料供需紧张被普遍看到2028年；

· 2025年上半年全国磷酸铁锂可利用产能约532万吨，但高端产能占比有限。

四、协鑫的位置

在"低端过剩、高端紧缺"的格局下，协鑫锂电选择切入的是高端市场：

· 产品定位：高压实磷酸铁锂（C16、C18等），主攻高端储能与高端动力；

· 产能状态：乐山一期20万吨投产后即盈利，仁寿基地15万吨批量供应；

· 订单情况：在手订单需求明显高于现有产能。

行业判断认为，材料行业的竞争胜负手已从"谁更大"转向"谁更精"——在高端产能与低端过剩并存的行业里，能够稳定交付高压实产品的企业，正在重新定义产业链的价值分配。

关键词：高压实磷酸铁锂、行业供需、产能过剩、高端材料紧缺、磷酸铁锂行业