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2026年四季度已经开启，浮法玻璃市场未曾感受到“银十”带来的一丝暖意，全国均价在1075元/吨附近徘徊，期货主力围绕860元/吨反复震荡。现货、期货价格缓慢阴跌，市场供需失衡的核心矛盾难缓解。
图1 浮法玻璃日度产量走势图（吨/日）
从供给端看，产线变化呈现冷修与复产并存的局面。当前在产产线197条，日熔量14.2万吨左右，处于近年偏低水平。持续亏损正在倒逼高龄产线加快退出，但9月以来部分前期点火产线陆续引板，而10月预计仍有新增产出，复产增量在一定程度上对冲了冷修减量，产能净收缩幅度不及预期。预计四季度日熔量将在14.2万吨上下波动，供给端难以单独形成向上驱动。
需求端仍在等待地产链条修复。上半年房屋竣工面积同比降幅达23.69%，新开工面积延续弱势，竣工端对玻璃需求的拖累尚未结束。深加工企业订单规模亦低于往年同期，订单天数位于同年低位水平，加工厂普遍坚持随用随采，基本无备货意愿。国庆节后各区域产销明显反弹，但主要体现为节后阶段性刚需补库，终端刚需并未出现实质性改善。
图2 2024-2026年中国浮法玻璃样本企业厂库库存走势图（万重箱）
库存仍是制约现货价格的关键变量。国庆节后，全国样本企业总库存升至7318.6万重箱，环比节前增加268.9万重箱，库存天数约33.7天，也处于近五年同期高位。假期被动累库中断了此前的去库节奏。如若10月中下旬去库不及预期，厂家主动降价促销的概率将上升，进而拖累现货和期货表现。
成本端则对价格形成底部支撑。煤制气、天然气和石油焦三条燃料路线目前均处于亏损状态，单吨利润分别约为-148.2、-151.88、-169.12元，亏损差距不断在收窄。企业的长期亏损，行业也在四季度再次出现集中冷修也并非不可能，同时也将成为四季度供给端最重要的潜在变化。
从区域表现看，节后华北沙河价格领跌，华中企业灵活调整，主流企业价格下滑，而周边市场窄幅整理为主。北方年末赶工进入尾声，冬储意愿尚未集中释放，南方深加工订单也缺乏明显增量。整体看，区域间价差有所波动下，或进一步加剧跨区域套利驱动，市场情绪仍以谨慎为主。
整体来看，四季度浮法玻璃大概率维持低位宽幅震荡。高库存和弱需求形成双重压制，趋势性反弹条件不足；而全行业亏损和冷修预期增强，价格底部支撑或逐步显现。
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