央行最新数据显示，前三季度人民币贷款增加11.52万亿元。总量之外，结构变化更值得看。

住户贷款不增反降

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分部门看，住户贷款减少1.03万亿元。其中短期贷款减少1.14万亿元，中长期贷款增加1062亿元。短期贷款大幅收缩，是住户端最明显的信号。

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企业贷款成绝对主力

企（事）业单位贷款增加12.55万亿元，是整体增量的主要来源。其中短期贷款增加4.64万亿元，中长期贷款增加6.53万亿元，票据融资增加1.24万亿元。中长期贷款占比过半，说明企业端拿到的资金里，投向长期项目的部分并不少。

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非银行业金融机构贷款则减少5865亿元。

住户减、企业增，一减一增之间，11.52万亿的流向已经很清楚。