10月14日，A股神农集团全天震荡下行，截至收盘报28.95元/股，跌超3%。消息面上，10月12日收盘后，神农集团发布公告称，实控人何祖训离婚，前妻罗婉瑜分走其持股的30%（7830.5万股），按当日收盘价对应市值约23.83亿元，这成为养猪行业首例实控人天价离婚案。这份公告发布后的首个交易日（10月13日），神农集团股价下跌1.64%，市值缩水约2.6亿元。
多位投资人对中国商报记者表示，根据神农集团公告，集团实控人在股份分割时签署了《一致行动协议》，公司控制权在形式上得以维持稳定。但协议能否经得起时间检验，以及企业面临的猪周期下行周期的经营压力，才是市场真正需要关注的变量。
“离婚公告”发布后神农集团连跌两日
神农集团“离婚公告”发布后的首个交易日，资本市场给出了偏谨慎的回应。
10月13日，神农集团以30.17元/股开盘，较前一交易日收盘价30.43元下跌0.85%。早盘股价一度下探至29.78元，随后有所回升，盘中最高触及31元，振幅达4.01%。午后股价继续走弱，最终，神农集团以29.93元/股收盘，全天跌幅为1.64%，与10月12日收盘市值约160.13亿元相比，10月13日总市值降至约157.50亿元，单日缩水约2.6亿元。截至10月14日收盘，神农集团的股价为28.95元/股，下跌3.27%。
作为A股生猪养殖企业首例实控人天价离婚案的主角，何祖训是神农集团创始人、控股股东、实际控制人，现任公司董事长兼总经理。2021年，神农集团在上交所主板上市，成为云南省第一家上市农牧企业，目前是云南规模最大的养猪企业。其前妻罗婉瑜此前未持有神农集团股份，也未在公司担任职务。
根据神农集团10月12日的公告，2026年9月，罗婉瑜因个人原因向昆明市官渡区人民法院提起诉讼，要求解除婚姻关系并进行财产分割。在法院主持下，双方达成调解协议，何祖训所持2.61亿股股票中的30%及对应全部权益归罗婉瑜单独所有，何祖训需在收到民事调解书之日起30日内配合完成过户登记手续。
值得关注的是双方同步签署的《一致行动协议》。协议约定，罗婉瑜在公司董事会、股东会行使提案权、表决权时，须与何祖训保持一致行动；未经何祖训同意，罗婉瑜不得向董事会、股东会提出任何提案或临时提案；双方提名的董事在董事会表决时亦须保持投票一致。
有投资人直言，现在上市公司的“天价离婚”，本质是控制权保卫战，表决权锁死，公司股价才不崩。
“钱分清楚了，权没分家”
资料显示，神农集团股权结构高度集中。根据神农集团2026年半年报，截至今年6月末，何祖训直接持有公司49.74%的股份，何氏四兄妹及其关联合伙企业合计持股超过86%。本次分割后，何祖训持股比例降至约34.8%，罗婉瑜持股约14.8%，但通过一致行动安排，公司实际控制人未发生变化。
神农集团在公告中明确表示，本次诉讼“仅涉及控股股东、实际控制人何祖训个人对公司的股东权益，与公司生产经营无关，对公司生产经营无重大影响。”
一位长期跟踪农业板块的私募基金经理对记者分析，这类“离婚不离权”的安排已成为近年来上市公司实控人处理婚变的标准操作，“钱分清楚了，权没分家。虽然近24亿元落袋了，但公司的表决权通过一致行动协议锁死，控制权不至于旁落，股价也不至于因此崩盘。”
不过，该基金经理也强调，一致行动协议存在不确定性。“这份协议并非永久有效。协议写明了终止条件，比如双方协商解除，或者何祖训不再被认定为公司实际控制人。一旦协议失效，罗婉瑜手里14.8%的股份就不再受何祖训约束，她手里的股票就可能成为‘自由变量’。”
另外，针对资本市场关于“技术性离婚”的质疑，神农集团证券部工作人员回应称，根据上市公司相关规则，即使双方后续涉及股票分割，目前也无法减持。
也有投资人持谨慎态度，认为若未来罗婉瑜持股部分涉及减持、质押等动作，其影响可能不仅局限在股价层面，还包括流通股权比例的变化，甚至对外融资的议价空间。
婚变遇上猪周期低谷 投资人担心不确定因素
2026年上半年，国内生猪均价处于近年来低位，行业处于猪周期深度磨底阶段。神农集团上半年实现营收24.89亿元，同比下滑11.02%；归母净利润亏损8.09亿元，由盈转亏。
从该公司的最新经营数据看，9月共销售商品猪24.28万头，同比增长10.31%，但商品猪销售收入为3.44亿元，同比下降4.97%；商品猪销售均价10.46元/公斤，环比下降1.51%，呈现“量增价减”态势。
一位券商农业行业分析师对记者表示：“比离婚更值得关注的是神农集团的成本控制能力。离婚案对资本市场的实质影响目前尚有限，但10月13日股价的小幅回调说明市场情绪仍在消化中，后续一致行动协议的执行情况值得持续跟踪。”
一致行动协议的执行情况或存在不确定性。上述私募基金经理也坦言，2020年，康泰生物实控人杜伟民离婚案以235亿元的股份分割市值曾创下A股纪录。康泰生物于2026年2月披露实控人与前妻解除一致行动关系，减持隐忧随之凸显。另外，昆仑万维实控人周亚辉2016年离婚时向前妻李琼分割了价值超70亿元的股份，此后李琼多次减持，引发市场对公司股价的持续关注。
“一致行动协议在婚姻关系存续期间或刚解除时较容易维持，但随着时间推移、双方利益诉求分化，协议的执行力可能减弱。”上述私募基金经理说。
神农集团此前承诺，当事人双方将共同遵守关于控股股东、实际控制人减持股份的规定。截至10月14日发稿，记者就罗婉瑜后续股份安排及一致行动协议的长期执行计划等问题联系神农集团，尚未获得进一步回复。（记者 马嘉）
来源：中国商报
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