合并完成后的第一个交易日，Skydance的股价先崩了。

据相关报道，由派拉蒙与华纳兄弟探索合并而成的Skydance Corp.，在周三交易中股价一度下跌25%。触发这轮抛售的，是公司向派拉蒙投资者派发的一批认股权证。

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4.71亿份权证砸向市场

这批权证的规模约为4.71亿份，发放对象是派拉蒙Skydance PSKY B类股的持有者，权证赋予他们购买新公司股票的选择权。公司由董事长兼CEO大卫·埃里森执掌。

对二级市场来说，权证意味着未来潜在的股票供给。持有人一旦行权，流通股数量就会增加，现有股东的持股比例随之被稀释。市场在消息落地后迅速做出反应，卖盘集中涌出。

合并叙事撞上稀释担忧

派拉蒙与华纳兄弟探索的合并，本被视作一次体量扩张。但合并后的资本动作，先让股价承受了压力。25%的盘中跌幅，是市场对这批权证投出的直接反应。

权证如何行权、行权价定在什么水平，将决定这批潜在股票对股价的长期影响。眼下，投资者选择先卖出再说。