今年9月，外贸继续保持快速增长态势。根据海关总署数据，9月按美元计出口同比增长36.3%，进口同比增长31%，均较上月加快且超出市场预期。

9月出口之所以超预期高增，主要由于外部需求的韧性。根据IMF最新发布的《世界经济展望》报告，2026年全球经济增速预计为3.1%，较7月预期高0.1个百分点，其中人工智能投资热潮是主要支撑。

全球人工智能资本开支的狂飙突进，直接引爆了对上游算力、存储等硬件的巨量需求，并带动相关产品进出口的增长。作为全球供应链上的“金丝雀”，韩国9月出口同比增长83.5%，其中半导体出口增长263%。我国9月集成电路出口金额同比暴涨136%，单项产品几乎以一己之力拉动了出口增量的半壁江山，均显示出人工智能产业链庞大的关联效应。

除了AI产业之外，以新能源汽车、锂电池为代表的绿色动能以及装备制造业持续爆发。9月汽车出口同比增长62%，同样贡献了巨大的贸易增量。加上极端天气影响减弱，港口运输全面复苏，前期滞留物流在9月集中通关，共同支撑了9月出口的亮眼表现。

9月进口之所以超预期高增，一方面由于国内逆周期调节政策发力，企业扩大再生产的意愿和居民消费信心有所修复，进口需求得到提振，另一方面，出口超预期火爆也反向带动了国内企业对上游芯片、大宗商品及零部件等中间品的采购需求。

展望四季度，预计外贸仍有较强韧性，但会逐渐向稳健扩张区间回归。首先，中国外贸的“供给侧优势”依然稳固。我国中间品出口占比已超过半数，AI投资热潮仍未消退，预计海外供应链对“中国制造”仍然存在刚性依赖。同时，存量政策发力叠加增量政策落地，四季度增长动能有望加速回升，进而带动进口需求边际回暖。

但另一方面，外贸也面临逆风因素。无风险利率走高对发达经济体的增长抑制将会逐步显现，全球总需求总体或将放缓；地缘政治博弈及贸易保护有升温苗头，可能会对汽车等产品出口造成影响，叠加去年四季度基数逐步抬高，外贸增速预计将会保持渐进放缓。

从政策角度看，应继续按照今年政府工作报告“积极扩大进口，推进贸易平衡发展”的导向，从稳外需、扩内需等方面，推进外贸再平衡。

一是把外需红利转化为内需动能。今年以来，增长动能外强内弱的分化态势仍然明显，比如9月国内乘用车销量同比下滑27%，与出口形成反差。因此，应充分利用出口保持韧性的时间窗口，尽可能地提振内需。财政应更积极地投向生育育儿、养老、服务消费和居民收入，推进房地产出清与化债，稳定投资预期，增强内需对增长的支撑动能。

二是扩大进口和制度型开放。前9个月我国对美出口累计同比增长9.8%，自美进口累计同比增长5.2%，对欧盟累计出口同比增长16.4%，自欧盟进口累计同比增长5.5%，显示我国扩大农产品、能源和高技术设备进口既有空间，也是对美、对欧谈判中最具操作性的筹码。与此同时，应继续用好进博会平台，扩大对最不发达国家和非洲的零关税覆盖，把扩大进口做成可持续安排。

三是管控产业风险。应对欧美的相关贸易举措，宜以扩大市场准入叠加价格与产能自律，换取稳定预期。产业政策则需从以价换量转向创新与品牌，治理低价无序竞争。近日财政部、税务总局发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》，宣布明年4月1日起新能源汽车增值税出口退税率将降至9%。此外还要警惕集中度风险，贸易增量若高度依赖半导体和少数高景气品类，一旦全球AI投资周期或前置需求退潮，外部保护主义或会增强。

总体来说，9月外贸超预期高增是外需保持韧性与自身竞争力提升共振的结果。从四季度乃至更长时期来看，关键在于把这种共振转化为更可持续的增长动能。通过持续优化结构、拓展市场、提升韧性、管控风险，中国外贸不仅能在全球供应链中发挥稳定作用，也应为国内经济增长提供强劲支撑。