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当年中资网贷一股脑涌进印度，把10亿人口当天然放款池，6年下来本金亏成纸。
2017年前后国内网贷监管收紧，暴力催收、砍头息、校园贷被连续整顿，一帮平台在国内待不住，开始往海外找新战场。
印度进入视野不算偶然，这个国家当时有10亿级人口、6亿多智能手机用户，信用卡渗透率不到5%，大量成年人没有正规银行账户，传统银行覆盖不到的空白被当成线上借贷的天堂，可6年过去，潮水退得比涨得还快，留下来的不是利润，而是坏账、罚款、封禁和撤出。
在我看来，这场中资网贷出海印度，根本不是一句水土不服就能轻轻带过的。
金融生意表面看是放钱收息，底层其实是三样东西撑起来的社会契约，征信、司法、羞耻心。
国内为什么网贷能跑通，不是因为算法多神，而是因为一个人逾期，房贷车贷消费贷全受影响，亲戚朋友被联系会觉得丢人，社会信用网会把人往还款桌上推。印度的情况完全反过来，大量人口没有信用档案，农村征信近乎空白，城市里也有成千上万人从没和正规金融机构打过交道。
平台拿到一张身份证加一部手机号，就像厨师拿到空锅想炒满汉全席，大数据再花哨，喂进去的是空气，吐出来的只能是赌运。
据多家媒体和行业机构梳理，中资及相关背景平台高峰时期在印度在线借贷市场占有相当份额，行业估算累计投入折合人民币约180亿元，6年核算整体亏损超过70亿元。
这些数字不是印度央行审计报告，也不能当成精算结论，但足以说明故事的另一面，钱不是被市场慢慢挣走的，是被坏账、合规罚款、通道冻结和撤出成本一点点吞掉的。
头部平台坏账率据行业口径约50%，中小平台冲到80%上下，放出去100块能收回20块就算不错。这种账面不是经营，是拿着本金给异国街头交学费。
我更倾向于把这次出海看成一次资本傲慢的样本。
很多人以为，中国互联网跑通的模式拿到发展中国家就是降维打击，却忘了降维打击这四个字本身就很傲慢，大数据风控吃的是社会基础设施，身份证真伪、收入稳定性、过往还款记录、通讯录关系、银行流水，这些背后得有政府、银行、运营商、法院共同托底。
印度不是没有数字能力，Aadhaar、UPI、IMPS都很先进，但先进的基础设施和普惠的信用体系是两回事。
假证产业几十块出一套，工资流水工作证明全有，宠物狗过人脸这种事在业内流传，不是印度人比中国人聪明，而是平台把国内那套活体加通讯录模型直接搬过来，没重新训练，也没重新假设。
更狠的是本地撸贷产业链，Telegram、WhatsApp里有人开课收徒，教伪造材料、教绕人脸、教多头借贷、教养号养额度，等平台给到高额授信再一次性借空销号。
国内催收靠熟人面子施压，到了泰米尔语、孟加拉语、马拉雅拉姆语的村庄里，话术直接失灵，催收员打过去说你该还钱，对方不但不劝亲戚还钱，反而问还有哪家平台能借。
面子约束失效，法律也救不了，印度司法案件积压严重，小额债务从立案到开庭拖上数年并不稀奇，律师费和流程成本比本金还高，等判决落地，平台可能早被监管处置了。
很多人同情资本亏掉70亿，我不这么看，部分平台年化利息叠加服务费、逾期费算到200%至300%，砍头息和暴力催收本就踩在剥削边缘，被本地人反薅，是坏模式遇上没有羞耻负担的市场。
监管并不是突然下死手。
2022年9月印度储备银行发布数字借贷指南，要求借贷数据加强本地化存储、禁止非持牌实体违规介入贷款、限制平台随意访问借款人通讯录和相册、规范贷款服务商与持牌放贷人关系。印度对高息、隐性费用、暴力催收的整治逐步加码。
2023年2月前后，印度信息技术部封禁94款被指涉及非法借贷、数据滥用和外方背景的贷款应用。
资金通道那块也得说清楚。
YES Bank在2020年被印度央行接管，部分中资及相关出海平台曾通过YES Bank或第三方支付服务商做清算和回款，银行被接管后，相关资金结算、冻结和合规审查受到影响。但说80%中资平台都走YES Bank，这就夸张了。
准确讲是部分平台依赖少数本土银行、支付网关和离岸结构，一旦某个通道出事，放款和回款就会卡顿，现金流只能靠新增放款续命，监管一收，资金盘就塌。
奇葩的是，有些曾在国内做审核、运营、风控的人，离职后去当撸贷导师，把原来东家的漏洞做成课件卖钱，中介抽成，技术收服务费，借款人拿大头，一条分赃链比平台风控部门还专业。
真实世界里，扩张越快，坑挖得越深，因为获客成本、坏账拨备、合规整改、数据合规全在后面排队要钱。
我有个不太讨喜的判断，印度金融空白不等于印度金融机会，空白之所以是空白，是因为征信、收入、税基、司法执行、消费者教育都没准备好。
资本却把空白翻译成蓝海，把穷人翻译成用户，把高APR翻译成市场定价，把监管滞后翻译成套利窗口，等监管学会用数据本地化、利率约束、应用下架、银行账户冻结来反制，资本才发现所谓降维，不过是自己没带地图进了迷宫。
平台违规催收，借款人反向收集证据去消费者法庭和监管部门举报，本地监管天然更护本国借款人，平台轻则罚款，重则下架，最后还得倒贴。
把镜头拉回咱们自己，普通人看这篇别只当吃瓜，你办信用卡、花呗、车贷，之所以怕逾期，不是因为你道德更高，而是你被一张看不见的社会网兜着也捆着。
钱离开土地会迷路，算法离开社会也会发疯，中资网贷在印度赔掉的数十亿，买到的教训比商学院案例贵，但是否真被后来的出海者记住，我持保留意见。
下一波人还是会讲东南亚、中东、非洲、拉美，还是会把国内跑通的东西原样打包，还是会在当地监管亮刀时大喊看不懂。
你今晚把手机里没还的小贷点开看一眼，把通讯录权限关掉两个，比转发十条巨头败走海外都管用，普通人没资本出海，但普通人有权不被任何国家的资本家当成神给的零花钱，能看清自己欠什么、借什么、信什么，这辈子就不会被任何套路贷请去当主角。
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