来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
一级方面，今日银行间新发64只、规模510.47亿元，较前一交易日减少1只、增加61.86亿元。其中短券20只211.00亿元——超短融16只151.00亿元、短融4只60.00亿元；中期票据34只247.30亿元，为当日主力品种，单只均值7.27亿元；定向工具10只52.17亿元。主体评级分布上，AAA 44只408.72亿元、AA+ 17只85.45亿元、AA 3只16.30亿元。单只规模居前的是26中信建投CP017（30.00亿元），26国能资本SCP006、26海淀国资SCP004与26苏交通CP008各20.00亿元。
发行结果：一级需求呈现分化——中长端认购更热，短端定价更深。中期票据全场倍数中位4.06倍，但发行偏离中位仅-3.5bp，浅于短端逾8bp，倍数并未换来同比例的定价让利：认购居前的26湛江交投MTN002（5年、票面1.75%）6.48倍，发行低估值4bp，26江北新区MTN009（3年、票面1.70%）5.29倍、发行低约3bp，中长端热度更多体现为参与广度。短端量价配合更为扎实：超短融与短融发行偏离中位-12.0bp， 26晶合集成SCP001（270天、票面1.37%）认购4.84倍、低估值约15bp，26象屿金象CP002（1年、1.63%）3.66倍、低约22bp。
二级方面，今日买盘重新入场，且把重心推向更长期限：成交1710笔，年内分位由前一交易日的50.79%回升至69.63%；低估值成交幅度由-0.91bp走阔至-1.11bp；成交久期由2.99年升至3.36年；竞买率78.36%。成交热度、低估值力度与买方倾向同步改善，成交收益率中位数却由1.66%升至1.67%，这一变化并非收益率上行所致，而是成交结构向长端迁移的结果。
沿曲线自短及长，买方给出的价格让步逐级加大。1年以内成交372笔、年内分位34.55%，为各期限最低，偏离中位-0.71bp同样最浅，短端以估值附近接券为主；1-3年以745笔维持最大成交体量、偏离-1.11bp；3-5年成交367笔、分位升至81.68%，偏离走阔至-1.19bp；5年以上合计成交226笔、占比约一成三，年内分位却达97.91%、接近年内峰值，偏离中位-1.63bp为各期限最深，收益率中位1.99%。评级维度上，AA档各期限偏离均深于AAA档同期限：1年以内与3-5年分别为-2.85bp与-2.40bp，对AAA档的-0.50bp与-1.19bp；叠加偏离随期限拉长而逐级走深，机构沿久期与资质两个维度寻求收益补偿的特征十分清晰。
市场总结
央行净投放560亿元，DR001降至1.2658%；央行15日开展7000亿元买断式逆回购。利率债延续强势，30年期国债活跃券收益率下行2.8bp；权益普跌，创业板指跌3.1%。信用债一级新发64只510.47亿元，中票倍数中位4.06倍、偏离-3.5bp，需求广度胜过定价意愿；二级成交1710笔、分位69.63%，偏离-1.11bp，久期升至3.36年。
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