大家好，我是小菲❤️
许家印身后那条若隐若现的财富暗流，至今仍如一部层层嵌套的金融悬疑剧，在法庭卷宗与跨境账户之间徐徐展开。
随着恒大集团清盘进程持续深入，新一轮资产回溯行动再度掀起波澜——香港高等法院近期接连受理两起由清盘人代表许家印及关联离岸主体发起的民事索偿案件，分别向张松桥、蒋大龙主张返还186.5亿港元与5亿港元资金。
单论数额，这两笔款项在恒大逾千亿美元的债务总盘中并不占据绝对体量，但其背后交织的资金路径、合作渊源与时间节点，却让案件自带强聚焦效应。当更多原始协议、银行流水与往来函件进入司法审查视野，恒大过往十余年间纵横捭阖的资本图谱，正被一帧帧重新解构与校验。
186.5亿港元追索案
恒大清盘已步入攻坚阶段，追索重心正从项目层面债务清算，全面转向对实际控制人个人资产网络的穿透式核查。
2026年9月30日，清盘人杜艾迪与黄咏诗以许家印名义，在香港高等法院同步提交两项诉讼申请，合计索赔金额达191.5亿港元。
其中首案直指张松桥，索赔标的为186.5亿港元。
据清盘人披露，2014至2020年间，许家印通过其100%控股的英属维尔京群岛（BVI）特殊目的公司XIN XIN（BVI）LIMITED，分批次向张松桥划转该笔资金。
该款项在初始安排中明确界定为有息借款，约定需按期偿还本金并支付利息，或交付等值优质资产作为对价补偿。
然而张松桥接收资金后，既未履行还款义务，亦未交付任何实质资产或权益凭证。
资金划转节奏尤为引人注目：2020年4月拨付40亿港元，6月再付50亿港元，10月又追加30亿港元——仅此三笔即达120亿港元，距恒大公开承认流动性危机尚不足一年。
企业基本面已明显承压，巨额资金仍在持续外溢。
张松桥迅速作出法律回应。2026年10月8日，他向香港高等法院反诉许家印，要求清偿101亿港元债务。
其主张依据为：2010至2020年间，双方基于长期信任关系达成多项口头融资安排，他累计向许家印提供贷款支持达290亿港元。
因此，许家印所转186.5亿港元，并非新增债权，而是对既有债务的部分清偿。
更关键的是，许家印于2022年11月15日签署书面确认文件，明确认可抵扣后仍结欠张松桥101亿港元。
同一笔186.5亿港元，清盘人定性为“应予追回之无对价资金”，张松桥坚称系“债务清偿款”，且许家印尚余百亿未结清。
双方立场截然相悖，最终裁量权归属香港高等法院司法程序。
从恒大造车到5亿顾问费
另一起诉讼则牵出恒大进军新能源汽车的历史片段。被告蒋大龙，系瑞典国家电动车公司（NEVS）的实际控制人；2019年恒大完成对NEVS战略收购后，他出任恒大汽车执行董事、恒大国能新能源董事长。
2020年6月22日，许家印与蒋大龙签署正式顾问服务协议，约定服务酬金为5亿港元；次日即6月23日，该笔全款已全额汇入蒋大龙名下花旗银行账户。
清盘人指控指出，蒋大龙收款后未提供任何协议载明的咨询服务内容，亦无证据显示其履行过战略咨询、技术对接或资源整合等核心义务，属于实质性违约与重大失实陈述，故依法提起本息追偿之诉。
该案最终判决结果，将严格依赖协议文本完整性、履约过程留痕记录及行业通行服务标准综合认定，目前尚无定论。
上述两案仅为清盘人整体资产追索版图中的关键切口。杜艾迪与黄咏诗作为获法院委任的法定清盘人，核心职责涵盖资金流向全链路复盘、异常资产转移行为识别、流失价值最大化追回，终极目标是提升全体债权人受偿比例。
2025年9月，香港高等法院正式颁令，任命二人担任许家印境外资产接管人，接管范围覆盖33家注册于开曼、BVI等地的离岸实体，以及7个主要银行账户，初步估算可控资产上限达77亿美元。
同年度，法院还对许家印、丁玉梅、夏海钧等人实施全球资产冻结措施，涉冻结总额约600亿港元。
针对丁玉梅的资产监控持续升级。2025年11月26日，香港高等法院批准扩大禁制令适用地域，新增冻结其在加拿大、直布罗陀、泽西岛及新加坡四地持有的2.2亿美元资产。
法院文书详列具体账户分布：加拿大皇家银行存有1亿加元，直布罗陀瑞士银行持有5760万美元，新加坡嘉盛莱宝银行托管7100万美元。
主审法官特别强调，丁玉梅在资产申报与配合执行过程中表现出明显消极态度，甚至存在公然违反禁制令条款的行为。
更具突破性的动作指向第三方专业机构。2026年5月，清盘人正式向普华永道香港、普华永道中天、普华永道国际三方联合发起民事索赔，总额高达570亿元人民币，创下香港司法史上单一企业索赔金额最高纪录。
清盘人指控普华永道在连续多年审计恒大财务报表过程中，严重失职漏查系统性财务造假行为，反而出具标准无保留意见审计报告，客观上助长了市场误判，直接损害投资者与债权人合法权益。
普华永道方面则尝试以和解方式缓释风险。
2026年4月，香港证监会与普华永道香港达成行政和解安排，后者在不承认任何法律责任前提下，同意预留10亿港元专项用于赔付恒大少数股东损失。
但清盘人对此强烈质疑，认为证监会不具备对非持牌审计机构作出具有约束力和解安排的法定权限。
此外，该和解绕开司法监督机制，使少数股东获得优先赔付资格，变相削弱债权人集体清偿顺位，构成对公平受偿原则的实质性冲击。
清盘人随即向高等法院提出司法复核申请，请求撤销该项行政和解协议。
恒大清盘进入深水区
回望恒大集团昔日多元化扩张轨迹，地产开发、新能源汽车、大健康、金融投资四大板块齐头并进，资本协作网络横跨境内外数十家实体。
企业处于上升周期时，此类操作被冠以“战略协同”“生态共建”之名；而当风险集中暴露后，每一笔交易都将接受法律与会计双重维度的逆向检验。
现实却极为严峻。截至2026年5月，清盘人对外披露的已实现资产回收额约为2.55亿美元，相较已登记债权总额约450亿美元，回收率不足0.6%。
德勤发布的专项评估报告进一步佐证困境：恒大美元债券持有人平均预期回收率仅为3.4%，远低于行业危机处置平均水平。
张松桥与蒋大龙两案，本质是清盘人系统性资产追索工程中的重要支点，并非终局结论，最终裁决仍待香港高等法院依法审理并作出判决。
大型企业崩塌之后，那些曾被视作寻常商业往来的资金流动，并不会随组织消亡而自动归零。早年看似合规的协议安排、模糊的口头承诺、缺乏留痕的服务交付，在风险爆发后都可能成为司法追索的关键靶点。
百亿级争议仍在角力之中，债权人的现金回笼之路依旧漫长而不确定——你认为这笔资金最终有望收回多少比例？
信源：
财新网（财经媒体）标题：《恒大清盘人追讨许家印资产 向张松桥蒋大龙索偿191.5亿港元》
香港01 标题：《恒大清盘｜清盘人以许家印名义 向富商张松桥及蒋大龙追191.5亿》
中国恒大集团（清盘中）官方资讯网站
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